惠普2亿美元甩卖华三通信谁才是真正的赢家区域

日前，传闻中惠普期旗下华三通信（H C）的出售终于尘埃落定。即清华控股有限公司旗下紫光集团下属子公司紫光股份有限公司以不低于25亿美元收购惠普公司旗下 新华三 公司51%的股权，成为该公司的控股股东。对于此次股份的收购外界分析普遍认为中国的紫光是最大的赢家，至少是与惠普的双赢，表面上看确实如此，但只要稍加仔细分析，就会发现从未来战略的角度看，事实远未看起来这般简单。

其实细心的业内人士应该注意到，此次并购的是 新华三 ，而不是原有的 华三 ，原因很简单，在并购之前，惠普将中国惠普的服务器、存储及相关的技术服务业务加入到了原来仅有络（设备及解决方案）业务的华三之中。如此一来，这51%股权的收购中自然就包含了中国惠普的服务器、存储及相关的技术服务业务，而按照之前业内估计的原华三价值在50亿美元左右计算，表面上看，紫光反而因为惠普在原有华三络业务基础上加入了服务器、存储及相关的技术服务业务而额外捡了个 便宜 。即得到了中国惠普的服务器、存储及相关的技术服务业务。那么这究竟是个怎样的 便宜 呢？

众所周知，出于安全和所谓自主创新的国家战略，国外企业在中国市场的销售举步维艰，尤其是像服务器、存储等这些面向政府、金融、银行等企业市场的国外企业更是如此。例如上个季度，思科在华销售的互联路由器、交换机及其他设备的订单就锐减了20%。具体到中国惠普的服务器和存储业务，虽然在中国市场处在比较领先的位置，但面临浪潮、华为、联想等中国厂商的竞争，尤其是借力国家政策的竞争，未来的前景并不乐观，而这个不乐观最大的体现就是销售。对于外企来说，在多以政策作为主导的中国市场，销售要远比创新艰难，且费力不讨好的事情，既然如此，不如 借壳 ，将其转给具有强烈国产背景的中国企业。一来规避了中国政策的壁垒，二来可以从中获利，三是自己依然在核心的技术创新和把握上具有自主的优势，何乐而不为，这种策略在惠普出售51% 新华三 股权给紫光上体现的最为明显。

除了上述所谓的 便宜 外，我们再来看其中的华三。不可否认，华三目前在中国路设备市场老大的位置。例如市场研究机构IDC的数据显示，2014年惠普/华三以 0.9%的市场份额占据在中国交换机市场第一的位置。同时惠普/华三保持着中国企业级无线络设备市场份额第一以及中国路由器市场份额第三的领先地位。但与上述服务器、存储等业务类似，伴随着中国政策的变化，华三也面临着中国本土厂商华为、锐捷络等的竞争压力。这种压力其实早在之前中国三大运营商络设备招标，华三出局及上个季度营收同比下滑11%的事实已有先兆。与其在未来的销售上纠缠，不如将其分担给中国的企业，这个策略与上述的所谓 便宜 是一样的。

这里也许有人会称，华三这么牛X，惠普为何还要出售股权给别人呢？除了我们上述的中国市场政策影响的无奈之外，惠普其实早有准备。还记得今年年初惠普斥资 0亿美元（实际是27亿美元）对于无线移动络设备厂商Aruba的并购吗？这是惠特曼担任惠普CEO以来最大的一次并购。对此，业内分析师一致认为，惠普在较小型并专门有针对性的收购案中成绩一直不错。例如2010年，惠普以14.8亿收购ArcSignt Llc和21亿美元收购英国 Par公司均在惠普相关业务竞争力的提升中发挥了重要作用。