高考加油建材限电影响仍在延续魏家

建材：限电影响仍在延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

水泥价格：

继月初北京、江西、广东、湖北四省市水泥价格上涨元/吨之后，上周全国水泥价格继续保持上涨。上涨区域主要集中在江苏、安徽、山东、广东、云南，上调元/吨。

华东地区价格上涨区域主要在江苏、安徽、山东。进入12月份后，江苏、浙江两地部分企业又进行一轮限电，不同企业停窑天，因此带动价格再次小幅向上攀升。另据传闻安徽省12月也有限电计划，如果安徽省再次进行限电，则将带动整个华东地区水泥价格持续维持高位。

进入12月，山东省淄博、临沂等地限电力度有所加重，供应出现严重短缺现象，全省水泥价格普遍上调元/吨。

广东价格继续上调元/吨，市场价格到500元/吨，市场供需仍然比较紧张，估计1月初左右还将有上调中学也好的可能。

本周东北地区黑龙江、 两省公布冬储价格，P.O42.5散分别为 40元/吨和 10元/吨。 省价格低于去年同期元/吨，黑龙江的价格基本与去年同期持平。

综合点评：

回顾近两个月来的水泥价格，涨幅最大的区域主要集中在华东，区域内多数省份12月份的价格较去年同期上涨50%以上，而上海、江苏的涨幅更高达80%以上。

此次价格上涨背后的主要原因，一是由于各地相继发生的拉闸限电引起熟料供给紧张；再则由于限电之时正值水泥行业的消费旺季，在需求相对旺盛的推动下价格更容易上涨。加之由于产能过剩，华东区域的水泥价格此前经历了较长时间的低迷，当地企业有提价的要求。以上几个因素的叠加，造成了华东区域水泥价格的大幅上涨。

但需要看到的是，华东区域水泥产能过剩的局面并没有根本改观，此次的价格上涨在很大程度上是由于外力造成供给变化所致。随着“十一五”节能减排目标的趋向完成，今后限电的力度也将逐步减弱稿源：环球。水泥行业今后的健康发展仍有赖于行业集中度的提高和供需关系的切实好转。

我们仍然看好明年水泥行业的整体供需形势和投资机会，主要基于以下原因：水泥固定资产投资增速逐步下降，行业新增产能切实得到控制，预计明年二季度将是行业供给的拐点；淘汰落后产能得到进一步落实；行业的并购重组将趋向活跃，行业集中度得到提高。关注行业龙头及受益于价格上涨的相关公司：海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、塔牌集团。