高考加油化工顺酐涨幅较大甲烷氯化物继续下跌魏家

化工：顺酐涨幅较大 甲烷氯化物继续下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

原油高位盘整，化工品价格波动减缓：

本周国际原油价格高位震荡，其中WTI原油期货价格微跌0.05%，受此影响，化工品价格波动减缓，在我们跟踪的化学品中 4种上涨，25种下跌。涨幅居前产品主要包括顺酐（+14.14%）、40D干纺有光氨纶（华峰氨纶）（+4. 5%）、己二酸（长三角）（+ .77%）、TDI（华东）(+ .26%)-0.2%和环氧氯丙烷（长三角）（+2.8 %）；跌幅居前的产品主要有：二氯甲烷（-7.41%）、一铵（波罗的海）（-4.1 %）、纯碱（重质）（- .85%）、DMF(华东)（- .51%）和合成氨（山东）（- .2 %）。

上游成本抬升以及供需改善推动顺酐、氨纶、TDI等价格上涨：

本周部分化工品价格上涨主要受成本抬升及供需面改善影响：（1）原料石油苯价格上涨，成本推动顺酐价格上调；（2）氨纶下游采购相对积极，企业库存压力减缓，但采购多以小单为主，预计未来呈盘整态势；（ ）原料纯苯价格上涨且供给略紧张，推动己二酸价格上调；（4）地区进口货源延期，区内货源紧张局势难以改善,TDI市场价格维持高位，但成交难以跟随放量；（5）上游丙烯价格略有上扬推动环氧氯丙烷上扬，但下游需求不旺，价格上扬难持续。

需求及成本支撑减弱拖累二氯甲烷、DMF、纯碱等价格走势：

本周部分化工品价格下跌主要由于需求低迷和成本下降引起：（1）上涨幅分别比3月份扩大6.3个和6.8个百分点。非食品中游支撑乏力，下游采购欠佳致二氯甲烷价格下滑；（2）下游需求低迷，且成本硫磺价格有所回落，国际一铵价格回落；（ ）需求低迷，供大于求，库存压力大，纯碱价格下跌，预计短期维持低迷；（4）原料甲醇上扬而合成氨价格低迷，DMF价格下滑，预计下游浆料等9月迎需求旺季，DMF后市价格有望企稳反弹；（5）上游煤炭价格下滑，下游化肥市场低迷，合成氨价格下跌。

近期投资策略：关注三类公司投资机会：

短期内我们建议关注三类公司（1）近期国家再次将基础建设摆到重要位置，建议关注该类潜在投资机会，主要包括工程设计、施工、沥青、玻纤、民爆等子行业；（2）继续看好三季度业绩增长较明确的农药、复合肥、中间体子行业；（ ）同时看好烟台万华、兴发集团等蓝筹股配置价值。

风险因素：宏观经济下滑超预期，化工行业需求低迷程度和持续时间超预期。