行业有色金属回暖仍待观察荐2股

有色金属：回暖仍待观察 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要根据国家发改委公布的数据，月，全国十种有色金属产量1281万吨，同比增长11.4%，增速同比增长6.8个百分点。其中，电解铝产量701万吨，增长10. %；氧化铝产量增长12.4%,加快4.7个百分点；铜产量增长11. %,加快 .2个百分点；铅、锌产量分别增长16.8%和8.7%，与去年同期相比下降了8.8%和7. %4月份，主要有色金属产量保持较快增长，全国十种有色金属产量同比增长10. %，增速同比增长8个百分点。其中，电解铝产量增长6.7%，增速与去年同期持平；铜、铅、锌产量分别增长14. %、1 .1%和14.9%?我们认为，美联储提前放缓量化宽松规模的消息、欧元疲弱、日元继续贬值都将支撑强势美元，并且近期中国经济数据的偏空，弱复苏态势延续而刺激经济的空间有限，都将对大宗商品市场价格造成不利的影响。

综合行业分析来看，有色金属行业存在借款使用效率低下、无形资产高估、成本上升速度较快等问题。但就行业此前整体而言，财务安全状况仍较为稳定。从投融资角度看，201 年行业发展趋势为稳定，相关公司业绩释放或改善仍需进一步观察。

风险分析：1)基本金属价格持续下跌；2)经济复苏低于预期，下游市场及需求下滑； )行业成本上涨超于预期，导致企业净利润减少。

投资建议：跟踪相目前关产业转型并优化产能结构的企业，而由于部分铝深加工企业拥有技术与长期订单优势，预计201 年的业绩将保持增长。关注利源铝业(002501)、鲁丰股份(002 79)等。