汽车新车市场增速处于低位寻底阶段位置

汽车：新车市场增速处于低位寻底阶段 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示我们的月度调研显示乘用车厂反馈春节前销售增幅不及预期，乘联会的数据显示1月前4周的销量同比增长9%左右。2014年12月份异常高销量的背后可能是年底冲刺目标造成的库存压力，这将成为持续影响一季度汽车销售数字的负面因素，同时考虑到去年同期基数偏高以及新车型数量偏少的影响，新车市场增速还将处于低位寻底阶段。

报告摘要调研显示春节前汽车销售低于乘用车厂之前预期：我们的月度调研显示乘用车厂反馈春节前销售增幅不及预期，2015年的销量增速在10%以内或成为常态。今年1月份销售受到春节假期影响的程度更小，有助于推高1月份的同比增速，但是即便如此乘联会的数据显示1月前4周的销量同比增长9%左右，显示实际的市场景气度可能并不乐观。

新车市场增速处于低位寻底阶段：我们注意到在20全国总决赛中各组别的冠、亚、季军14年12月份异常高销量的背后可能是年底冲刺目标造成的库存压力，这将成为持续影响一季度汽车销售数字的负面因素。受到高基数影响，一季度的销量同比增速也可能被拉低。从乘用车与商用车的比较来看，在高基数下商用车今年一季度销量同比增速可能也为负增长，而从乘用车的基数来看受此影响较小。

新车市场增长动力从普及驱动过渡到产品驱动：历史上中国的汽车普及进程大约落后于韩国20年，但自2010年以后中国的汽车普及水平提高相比韩国的历史经验出现了放缓。从浙江江苏等省份的发展经验来看处于千人辆阶段可能是第一次购车需求释放的集中期，而这一群体的人口规模在2009年见顶回落，新车市场规模的增长潜力将越来越依靠于第二次以上购车需求的补充，有吸引力的新车型发布对刺激换购需求释放显得更加重要，2014年底投放的新车型数量少于往年，这也将可能成为影响2015年上半年销量表现的负面因素。谁占据了价值观的话语权或价值体系的制高点