钢铁供需向好支撑钢材价格位置

钢铁：供需向好支撑钢材价格 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财观点今日川财金属材料指数报收于 7250名党政干部走进考场7点，日环比上涨1. 5%。“金九银十”传统旺季即将到来，工地9、10月份赶工预期下我们对建筑钢材需求信心较强。6、7月份雨水、高温天气影响工地作业进度，工地大概率将在9、10月份加快赶工，考虑到今大病保障自费一万以上可再报销年采暖季限产范围扩大，我们推测今年华北、汾渭平原、长三角地区或都将出现赶工现象，建筑钢材需求确定性较强。需求无忧看供给，短看唐山错峰生产提前将带来日均6.46万吨的粗钢边际减量，长看今年采暖季限产范围扩大，限产涉及粗钢产能全国占比将扩大至47%，整体来看三四季度钢铁供给端收缩幅度将远大于去年，钢铁供给紧张程度或较去年更甚，钢铁供需紧张格局有望延续至四季度末，钢厂高盈利可持续性较强。继续看好基本面稳健、盈利确定性高的钢铁版块，个股方面看好受限产影响较小的南方钢企，相关标的为三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）和南钢股份（600282）。

今日川财能源指数报收于1485点，日环比上涨2.06%。汾渭平原环保督查进入第二周，焦炭供需仍旧偏紧。供给端山西焦企在环保压力下开工受限，焦炭供给大幅收缩，需求端钢厂高利润驱使下维持高开工，焦炭需求仍旧旺盛，结合当前供需及钢厂高利润背景下对焦炭涨价容忍度较高等因素，判断焦炭价格仍有一定上行空间。当前继续看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企，相关标的为山西焦化（600740）、金能科技（60 11 ）。

焦煤方面，目前山西原煤、精煤供应双双受限，原煤供给在山西地区焦煤矿井开工率下降影响下环比减少，精煤供应则在山西独立洗煤厂大面积关停影响下收缩。考虑到当前下游焦企利润丰厚、补焦煤库存需求仍存，判断短期内焦煤价格仍将以上涨为主。

动力煤方面，终端电厂耗煤量下降促使电厂煤炭库存继续上升，今日电厂煤炭库存可用天数已上升至22.12天。目前电厂煤矿库存高企、终端采购积极性差仍是压制煤炭价格的核心原因，结合供需及当前电厂耗煤量下行、水电替代效应仍存等因素，判断短期内动力煤价格难以大幅上涨。