4G投资时钟或异于3G牌照或成行业反弹催新时代

通信板块在3G时代的显著超额收益，有多大概率重现呢？时代渐行渐近，投资时钟或异于3G。

光大证券认为，首先受益的是终端行业，然后依次为络规划设计、器件、主设备、传输设备、络优化和IT支撑

12月18日，中国移动深圳、香港之间4G漫游测试成功，同时宣布在深圳建成TD-LTE扩大规模实验，通信行业期待已久的4G时代正呼之欲出。

4G时代可能2013年正式开始启动，一季度开始会有较多信息出来，年中的时候相关上市公司应该会有一定的业绩体现，如果三季度牌照发放了，市场就会开始聚焦这一块的发展。 华创证券分析师束海峰对第一财经《财商》表示。

4G牌照或成行业反弹催化剂

无论从国际还迎来商业化大浪潮。是国内市场的情况看，2012年都可称为通信行业的严冬。

中信建投一位通信行业分析师认为，行业上市公司盈利增速下滑的背后是运营商投资进度的趋慢。该分析师在近期一次年度展望会议上表示： 到现在还有大量投资没下来，运营商今年签合同的方式出现改变也是一个原因，当然还有其他因素导致这个行业今年非常差。

Wind数据显示，55家通信设备行业(申万一级)上市公司中，37家三季报归属上市公司股东的净利润同比增长率为负，占比67.27%；2011年，49家上市公司的同一指标，负增长的公司为18家，占比36.73%；而在2010年，这一数据为23.26%。

在2012年深陷亏损的严峻形势下，1年后或可发放的4G牌照，被视为拯救行业的末日英雄，或是通信行业反弹的最重要催化剂之一。

据介绍，4G相对于3G最大的变化还是在于速的提升和用户体验的升级。4G系统能够以100Mbps的速度下载，比拨号上快2000倍，上传的速度也能达到20Mbps，能够满足几乎所有用户对于无线服务的要求。

寻找纯增量板块

2G依旧存在，3G还在发展，4G即将到来，对于通信行业来说，4G或许不是一次变革，而是一次调整。从国内三家运营商的财报数据可知，目前3G业务依旧处于高速发展阶段。截至今年三季度，中国移动公司3G客户规模超过7500万户、中国联通6686万户、中国电信5972万户，同比净增用户量均在2000万户以上。

在3G用户持续增长的前提下，4G市场的发展或许更适合从纯粹增量中把握。

4G投资必然导致2G和3G的投资相对减少，对行业来说此消彼长。我们希望能找到比较纯粹的纯量增长，从这个角度看，小和络规划与优化将食材千样是投资标的。 北京一位不愿透露姓名的分析师对表示，3G时代提出的小基站建设，由于技术方面的原因一开始达不到实用的程度，而目前已经达到实用的标准，这是一个增量市场；2G、3G、4G要并存很长时间，由于频率不同不可互用，室内覆盖也会是一个增量。