高考加油金融央行小幅上调7天逆回购利率维护银行体魏家

金融：央行小幅上调7天逆回购利率 维护银行体系流动性松紧适度 -25 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

随着金融去杠杆的深化以及后续资管新规的落地，未来将对行业资产扩张（特别是中小银行）构成较大的压力。鉴于银行板块2018年不良反弹延续趋缓态势，部分银行息差有望改善，基本面企稳回升；当前板块估值处于合理偏低区间，市场情绪冲击下有较为确定的相对收益，配置价值提升，我们维持对银行板块的买入评级。推荐政策风险较小、资产结构优势明显且估值相对较低的国有大行，继续看好拥有零售护城河的招商银行。

风险提示：1、流动性冲击超预期；2、利率波动超预期； 、经济增长超预期下滑；会议同意海南省就统筹经济社会发展规划、城乡规划、土地利用规划等开展省域“多规合一”改革试点。4、资产质量大幅恶化；5、政策调控力度超预期。

本周聚焦：

本周聚焦：央行小幅上调7天逆回购利率5BP，维护银行体系流动性松紧适度北京时间 月22日凌晨，美联储货币政策会议宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%。这是美联储2018年首次加息，同时是2015年12月启动本轮加息周期以来的第6次加息。而央行于 月22日则以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，并小幅上调了7天期逆回购中标利率5个基点至2.55%，相较于美联你现在进入储上调的25个基点差距显著。

央行发公告称，此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期，也是对美联储刚刚加息的正常反应。同时还强调，此举有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用、进一步收窄二者之间的利差，也有利于形成合理的利率预期约束非理性融资行为，对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。

今年以来央行加强预调微调和预期管理，维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，这与公开市场操作利率小幅上行相结合，有利于为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。就目前形势来看，预计短期内我国货币政策取向仍将维持不变，调整基准存贷款利率的可能性不大。