高考加油国信证券4月份美国就业增长超预期魏家

国信证券：4月份美国就业增长超预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

5月6日美国劳工部公布，4月份美国失业率升至9.0%，10月份为本轮危机以来失业率最高点10.1%；非农就业增长24.4万人。

评论：

结论：4月份美国非农就业增加24.4万人，远超出市场预期；虽失业率略有回升至9.0%，但我们一直认为非农就业人口的增长比失业率的变化更能准确反映美国经济基本面的改善幅度！我们对美国就业市场乐观判断的依据：1）私营就业持续增加；2）“广义”失业率（U6）缓步下降；3）平均周工时同比继续增长。

在5月初的报告中，我们认为，目前美元指数已较充分反映了诸多利空因素的影响，不应过分看空美元，美元指数最近的走势证实我们判断的正确！针对欧洲央行后续加强项目资金使用的管理和监督的加息举措，预计市场周一有继续高开的可能央行官员并未给出明确回应，油价等大宗商品价格回落也有利于降低欧洲通胀预期；而标普对于美国财政问题的警示，一定程度也有助于美国两党对于消减财赤尽快达成共识，对于中长期美元可能并非利空：英国2009年也遭标普同样警告，但之后的联合政府大规模削减财政支出举措对于英镑起到提振作用。近日，美元指数在本-拉登被击毙、白银期货保证金上调、欧洲维持基准利率、希腊可能退出欧元区等一系列事件催生下出现“被动”上涨，也符合我们预期。我们认为，美元指数此次反弹最终能否形成趋势性美元的反转未来仍需等待美联储会议措辞的根本转变！