高考加油煤炭石油环保力度升级荐2股魏家

煤炭石油：环保力度升级 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

港口动力煤价保持稳定，产地价格继续下跌截至5月19日，港口动力煤价小幅上升，秦皇岛5,800/5,500大卡煤价稳定在575/5 5元/吨，5,000/4,500大卡煤价则小幅上涨5元/吨至465/415元/吨。京唐港山西主焦煤价格下跌10元/吨至1,0 0元/吨。截至5月16日，产地价格中，各煤种价格均继续下行。纽卡斯尔港动力煤价（6,000大卡）小幅回升1.4%至7 .90美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价高1元/吨；昆士兰硬焦煤价小幅反弹0.5%至116.02美元/吨，折算到青岛到岸价比国内京唐港价格山西主焦煤低1 0元/吨。

秦皇岛库存继续回升，钢材价格继续小幅下行截至5月16日，秦皇岛煤炭库存为56 万吨，较上周回升5. %；截至5月10日我国重但还需要足够的燃料来提供动力。由于台风造成断电点电厂煤炭库存7, 0万吨（库存天数22天）；截至5月16日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周回升2.6%，从HayPoint至青岛的150千吨级运费则回升 . %，秦皇岛至广州/上海海运费分别继续回落6.0%/7.4%；秦港煤炭吞吐量较上周回升8.9%至442万吨。

钢材价格继续小幅下行。截至5月16日，全国主要城市钢铁库存继续回落 .5%至1,542万吨，热轧价格小幅回落0.4%至 ,488元/吨。华东地区水泥价格小幅回落0.4%至 61元/吨，华南地区则基本稳定在 60元/吨。截至5月10日的粗钢日均产量为182.41万吨，较4月份小幅回升1.6%。

投资观点：环保力度升级，煤炭行业整体基本面仍无改善5月16日，发改委公布了《能源行业加强大气污染防治工作方案》的通知，提出到2015年，非化石能源消费比重提高到11.4%，2017年提高到1 %，且煤炭消费比重降至65%以下，并要求加大火电、石化和燃煤锅炉污染治理力度，我们认为这将抑制煤炭行业需求释放。随着环保力度不断加强，宏观经济放缓，煤炭行业整体基本面仍无改善，如何利用长尾关键词来进行推广呢?加之月份我国房屋新开工面积同比累计下跌22.1%，我们认为煤价近期仍无反弹动力。我们偏好具有高利润率、良好管理及较快产量增长的公司，目前相对看好的煤炭公司为潞安、神华（评级为买入）。

主要风险下行风险：各地政府为治理大气污染，控制煤炭消费量。上行风险：国家加大对煤炭过剩产能的淘汰力度。