高考加油德邦证券日本就业状况改善欧元区通胀压力温魏家

德邦证券：日本就业状况改善 欧元区通胀压力温和 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

?昨日重要经济事件?日本1月失业率下滑至4.9%，此前12月修正数据为5.2%。

?欧元区2月通胀年率降至0.9%，而1月通胀年率为1.0%。这是2009年9月以来通胀年率首次回落。

投资参考希腊将于周三宣布新的财政紧缩措施，令市场猜测希腊将可能获得欧盟援助。由于希腊危机可能获得实质性进展，令风险偏好情绪回升，全球股市及大宗商品市场均出现回升。

自2009年12月起，美元经历一波明显的反弹，主要原因是美国经济复苏趋势强劲，随之带来的美联储加息预期支撑了美元汇率。而近期，美联储再度释放将维持低利率的信号，投资者看多美元的动力不足。再加上欧洲很可能以一种折衷的方式来解决希腊主权债务问题，一系列不确定性的消失，使得美元这轮反弹将走向终结。

日本就业状况改善欧元区通胀压力温和2010年3月3日宏观经济研究第31期根据IMF最新的报告，世界经济复苏的速度存在差异，新兴经济体的复苏势头将显著快于发达经济体。预计新兴经济体包括中国会继续呈现外围资金持续流入的局面，资产价格将维持在高位运行。

日本1月失业率降至4.9%日本厚生劳动省（theLaborMinistry）3月2日公布，日本1月失业率下滑至4.9%，此前12月修正数据为5.2%。

随着中国需求的增加，1月日本出口已经出现显著增长，失业率下滑表明出口复苏已逐步惠及日本就业人口。2009年日本就业情况曾在这场战后最严重的衰退中遭到重创。

日本失业率下降表示日本就业市场已停止恶化，但判断其开始显著复苏还为时尚早。目前中国已出台一系列措施控制经济过热，这很可能会减缓日本就业市场改善的步伐，预计日本经济将呈现温和复苏。

欧元区2月通胀年率初步数据为0.9%欧盟统计局Eurostat3月2日公布的初步数据显示，欧元区2月通胀年率降至0.9%，而1月通胀年率为1.0%。这是2009年9月以来通胀年率首次回落。

欧盟统计局对2月数据并未给出详细的信息，但从上月的通胀数据来看，1月核心通胀率出现1996年开始记录以来的最大月比降幅。

早前公布的欧元区2009年第四季度经济增速放缓至0.1%，欧这就是霍华德带给火箭的帮助元区经济较大的过剩产能以及缓慢的复苏步伐暗示，一段时间内通胀压力仍会缓和。

这表明欧洲央行有充裕的空间来维持低利率支持经济复苏，预计将在4日的会议上维持基准利率于1.0%不变。