行业机械制造回归利润迈入个股和主题投资阶段
2020-09-01 03:13 来源：莱西养生网
机械制造：回归利润 迈入个股和主题投资阶段 类别： 机构： 研究员：
[摘要]
核心观点:看好混凝土机械龙头、煤化工、油气装备景气度下行子行业业绩超预期及景气上行行业估值提升带来的超额收益超额收益率来自业绩超预期增长以及估值的提升。对于景气下行行业，市场预期相对悲观，超额收益率来自业绩超预期，估值难以提升，甚至有下行压力。好看混凝土机械龙头，中联重科和三一重工；对景气上行行业，业绩预期充分，业绩超预期空间和概率较小，超额收益率来自估值提升。估值提升的前提是能提升市场对行业增速的预期，市场预期可能高于行业实增速。
混凝土机械仍处成长期，好于预期，未来2年仍将正增长混凝土机械还有水温、地质各种制约。”生命周期比土方机械晚2- 年，仍处成长期，预计2014年将进入成熟期。行业成长的驱动因素来自商混率的提升；产品升级，长臂架泵车对短臂架泵车的替代。盈利能力将超预期、竞争格局优化、集中度提升。超额回报率来自估值优势背景下，短期可验证的EPS超预期增长。
煤化工装备、油气装备确定性增长带来估值提升天然气装备、油服装备、航空航天、煤化工查韦斯连日营造的紧张气氛在某种程度上能转移国内民众的注意力。设备行业空间大，行业增长确定，成长周期长，公司业绩短期无法验证，需远期验证，回报率来自估值提升。重点看好张化机、惠博普、中航电子、杰瑞股份、富瑞特装、杭氧股份。
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