服装纺织柳暗花明又一村荐股覆盖

服装纺织：柳暗花明又一村 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点纺织服装行业上市公司2014年年报及2015年一季报报告已经披露完毕。我们将行业内重点关注的具有行业代表性的 8家上市公司分为户外、男装、家纺、女装、休闲服饰、鞋类、面料和其他共8个子行业，对其各项重点财务指标进行了比较分析。

行业总体情况一览2014年及2015年一季度，在整体宏观经济不景气、内外需不振的背景下，纺织服装行业整体经营压力较大。在此背景下，上市公司纷纷积极调整经营思路、进行渠道变革、发展电商业务，成效显著。2014年，除女装和休闲服饰子行业营收负增长外，其余子行业营收规模均获得不同程度提升；2015年一季度，除面料子行业营收小幅下降外，其余子行业营收规模均有所提升。

子行业情况分析户外子行业：探路者14年及15年一季度营收同比分别增长18.67%、20.79%，营收增长主要受公司深化互联化变革、电商渠道增长较快等因素影响男装子行业：14年及15年一季度男装子行业营收同比分别增长24.89%、 8.71%，各上市公司营收规模差异显著。

家纺子行业：14年及15年一季度家纺子行业营收同比分别增长8. 7%、0.1 %。

14年各上市公司营收状况均获提升，15年一季度出现分化。

女装子行业：14年及15年一季度女装子行业营收同比分别增长-2.00%和 .26%。两上市公司营收状况分化严重，维格娜丝经营状况优于朗姿股份。

休闲服饰子行业：在需求不振、劳动力成本持续上涨的背景下，各上市公司发展情况并不乐观，14年仅森马服饰营收录得正增长。

鞋类子行业：子行业两上市公司无论是营收规模还是增速均表现出较大差异，星期六整体经营状况趋弱、奥康国际营收状况有所提升。

面料子行业：目前，面料子行业整体处于转型升级的关键阶段，子行业整体存在产能外迁的趋势；在棉价下跌的预期下，高价棉库存基本消化完毕，面料子行业整体存在补库存需求。

没办法啊 其他子行业：14年及15年一季度其他子行业营收同比分别增长9. 1%和19.16%。14年除凯瑞德、棒杰股份和浪莎股份外，大部分其他子行业企业营收状况均获好转。