半导体电子设备趋势明显荐股物业

半导体、电子设备：趋势明显 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

上周电子板块下跌，跑输沪深 00指数1.22%电子行业5日下跌 .59%，同期沪深 00下跌2. 7%，跑输沪深 00指数1.22个百分点；同期创业板下跌5.98%，由于前期弱势的原因，本周电子板块下跌幅度为TMT的4个子板块最少。

行业基本面与上周调研情况更新苹果201 年10月新品发布会：MiniiPad成为最大亮点。北京时间10月2 日凌晨一点，苹果公司在旧金山芳草地中心举行了新品发布会，发布了新款MacbookAir、MacPro、iPad及软件等新品。其中iPadMini2产品成为此次发布会上的最大亮点，其中最超出预期的部分是其终于采用了Retina屏幕，在7.9寸的尺寸上呈现出2048*1568的分辨率，PPI值达到 26，彻底颠覆了先前市场普遍认为的将延续采用iPadMini一代产品屏幕的传言，显示效果改善极为明显。同时在硬件配置上Mini2也改变了先前较9.7寸iPad处理器弱一代的情况，亦采用了64位的A7处理器，提供了高于原先4倍的CPU速度与8倍的显卡速度，与iPad性能一致。尽管iPad的轻薄化设计与iPadMini2的硬件重大改进使得本次新品发布会令人眼前一亮，但是TouchID等iPhone5s上的特性由于产能限制的原因均缺席新产品，显得较为遗憾。

通过此次新品发布会我们预测行业的趋势：轻薄化的需求带动外观件与结构件材料与制造上的革新，协处理器中包含的传感器技术将随着智能终端的普及呈现爆发性增长，而此次缺席的指纹识别技术也将在未来成为智能终端的标配，与LBS、安全验证等技术互相催化与推动。我们看好国内外观结构件及MEMS传感器产业链及相关公司。

诺基亚Lumia1520/2520发布：部门被收购后的第一次新品发布。在苹果发布新款iPad终端的同时，诺基亚公司也在阿布扎比举行了新品发布会，这也是诺基亚部门9月被微软收购之后第一次召开新品发布会，备受关注。发布会上新推出高端智能Lumia1520与智能平板Lumia2520，作为旗舰智能的1520首次配备了6英寸1080P屏幕，搭载2.2GHz高通骁龙800处理器、2GB内存及 2G存储空间，首次在WP8平台上配备了与安卓旗舰机型相同的核心硬件。在外围硬件方面的配置同样出色，后置2000万像素摄像头，增强传感器性能和光学防抖设计，全球版本内置无线充电功能，同时为提高影音娱乐功能配置了四个麦克风，无论在录制影音还是消除噪音方面均改善显著。今年下半年新品频出显示出各大厂商对于今年下半年及明年上半年的信心及提前布局的意图，同时在产品的改进换代中能把握出未来细分行业中的机遇。在娱乐体验性方面，高像素、大光圈、低延迟的微摄像头已成为未来高端智能终端的标准配置，微麦克风除了传统麦克风功能外更兼具语音命令、消除噪声、高质量影音摄制等超越以往的“重任”，在、平板及穿戴式设备中将配备多个麦克风来满足实际需求，享受下游设备增速的同时亦能受惠于单台设备的使用量。无线充电模块此次作为1520的默认配置也充分诠释了在未来智能终端的实用价值，市场空间十分巨大。

电子邮件营销现在上已经有了很多的相关文章了 估值：PE（TTM）为42.5X，相对估值超过三年均值目前整个电子元器件板块201 年PE（TTM整体法）42.5X，相对沪深 00比值为4.81倍，超过三年均值（2009年至今均值为 .25倍，2010年至今均值为 .55倍）。

观点及组合维持推荐组合：长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、阳光照明。

行业信息动态（1）面板：大陆面板产线近年扩充急速，三星显示刚于苏州完成8.5代液晶面板线，本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2而TCL也宣布华星光电将于深圳投入244亿元建设一条8.5代线，预估2年后大陆将占全球8.5代线的4成，不断扩张的产能却没有相符合的需求，使得外界担心结构性产能过剩将继续。

（2）IC：随著联发科8核MT6592芯片解决方案即将在201 年11月首发，宣示联发科切入全球高阶智能型市场的决心，同时也表明公司芯片市占率继续扩大的企图。

风险提示：

终端行业景气度不及预期