高考加油西南证券环比减少三成多解禁压力分散魏家

西南证券：环比减少三成多 解禁压力分散 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至12月6日，2467家A股上市公司中，没有限售股、完全实现全流通的公司有705家，占积极引进新品种 ……（省略413字比为28.58%。尚未完成股改的公司有6家，占比0.24％。到201 年12月 1日，流通A股将增加至29748.85亿股。而限售A股将减少至 624.64亿股，合计占A股股本比例为10.86%，占总股本比例为8.99%，将于2014年及以后年度陆续解禁。这些限售A股中，2011年首发上市的282家公司形成的限售A股合计691.17亿股，占到限售A股比例为18.40%。而2012年首发上市的155家公司形成的限售A股合计419.59亿股，占到限售A股比例为11.17%。

而2010年首发上市的288家公司形成的限售A股合计414.45亿股，占到限售A股比例为11.04%。可见，A股在2010年至2012年期间的首发上市公司在以后成为限售股解禁的主体。而那么，2014年限售股解禁情况如何呢？以下作详细分析。

2014年解禁股数减少七成，解禁市值减少三成多2014年全年涉及限售股解禁的上市公司共有6 9家（61家公司出现两次以上解禁），比201 年的920家（186家公司出现两次以上解禁），减少281家，减少 0.55%。2014年合计解禁股数为1 19. 5亿股，比201 年的44 0.71亿股，减少 111. 6亿股，减少幅度70.22%，占解禁公司合计A股股本的24.76%。2014年合计解禁市值为15219.46亿元，比201 年的2 050.68亿元减少78 1.22亿元，减少幅度为 .97%，占解禁公司合计A股总市值57619.60亿元的26.41%。

2014年的限售股解禁股数和解禁市值分别比201 年减少七成和三成多。201 年的解禁股数为2008年以来最低水平，仅少于2006年和2007年，解禁市值则是2006年以来第三低，高于2012年和2006年。<虽然国庆将至/p>

201 年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份分别为7月份的74 8.52亿元、9月份的2097.67亿元、2月份的1874.77亿元。而较为凑巧的是，大盘在201 年年内最高点是在2月份形成的，而在9月份大盘形成了目前201 年下半年的最高点。7月份情况较为特殊，当时农业银行的解禁市值占到当月的88.57%，过于集中，剔除该公司后，解禁市值很小。由此我们得出结论，解禁市值高的月份前后，大盘会出现力度较大的升势，而形成重要顶部。2014年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份分别为9月份的210 .42亿元、8月份的1686.87亿元、 月份的1680.99亿元。可见，2014年前三季度的市场走势乐观，8月份或9月份会形成重要顶部。

201 年限售股解禁市值中，首发原股东限售股、定向增发限售股、股改限售股的占比分别为76.98%、10.64%、7.81%，而2014年首发原股东限售股、定向增发限售股、股改限售股的占比分别为61.79%、 0.61%、5. 1%。首发原股东限售股的占比下降，而定向增发限售股的比例上升，跟IPO暂停、再融资成为主要融资方式有关。分类型来看，2014年9404.15亿元的首发原股东解禁市值中，沪市公司占比为 6.54%，深市中小板占比为 4.78%，深市创业板占比为27.59%，深市主板占比为1.09%。深市中小板和创业板的首发原股东限售股成为限售股解禁的主要群体。