行业化工页岩油竞争力持续提升荐5股

化工：页岩油竞争力持续提升 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点油价：情绪面推涨效果明显，基本面变化并不显著据路透社报道，OPEC和非OPEC共同组成的联合技术委员会（JTC）认为，全球原油供应过剩的情况已经基本消除；叠加沙特乐见油价升至80甚至100美元/桶的言论，市场情绪偏高，油价整体保持上行态势。此外，路透社消息称，美国总统特朗普周五指责OPE没贴车膜C“人为”推高油价，这番言论也使得油价出现了一定幅度的回落。整体来看，本周国际油价整体仍然保持上涨态势，其中Brent油价收于74.06美元/桶，环比上涨2.04%；而WT深入企业I油价则收于68.40美元/桶，环比上涨1.50%。

本周油价上涨幅度环比有所下降，且其价格波动仍与情绪面变化紧密相关，与供需基本面关系较小。但鉴于油价持续突破近年新高，其能否持续上行也是市场关注的焦点。一方面， 月OPEC产量为 ,196万桶/日，环比继续下行并好于其 ,250万桶/日的减产预期，俄罗斯减产执行率也保持良好水平；OECD商业及海上浮仓库存均降至5年均线附近，原油基本面供需向好的趋势得以保持。

但从另一方面来看，美国页岩油产业回暖复苏的态势并未改变，其中Permian产区由于成本相对较低表现亮眼：其 月完井数同比大幅增长45%，5月原油产量预计同比提升 4%，本周钻机数也同比上涨 %。此外，主要美国独立页岩油公司也在17Q4扭亏为盈，随油价持续提升，页岩油增产的能力及可能性不断升高，仍为2018年油价主要潜在利空因素。从基本面的角度判断，预计油价中枢仍将保持在60至70美元/桶之间，但不排除短期因为地缘政治事件油价运行区间上至70美元/桶的可能。

涤纶长丝、丙烯酸价差均环比上涨目前下游纺织业逐渐回暖，为涤纶长丝需求提供有力支撑；其库存保持下行态势，装置负荷率也稳定在81%的较高水平。受景气上行影响，本周长丝价格环比上涨，叠加MEG及PTA价格整体较为稳定，其价差也有明显提升。本周油价涨势趋缓，丙烯价格环比小幅回调0.61%，叠加近期下游乳液需求向好，丙烯酸价格也摆脱下行态势，环比上涨约2.05%，其价差环比上周也有明显扩大。

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