银河证券股指大幅下挫投资者情绪悲观DG

造成资源浪费。企业和政府在生态恢复方面没有计划银河证券：股指大幅下挫 投资者情绪悲观 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾周一两市大盘受外盘大跌影响，双双跳空低开，之后低开低走，震荡下行，以水泥为代表的周期类板块大幅下挫，严重挫伤人气，午后股指虽有小幅反弹，但缺少成交量的配合，两市股指走势与上周五类似，在临近尾盘时再度走软，最终均以低开长阴线报收。两市交易量与上一交易日基本持平，继续处于地量水平，个股全面下跌，上涨家数不到一成。板块方面，所有板块均以绿盘报收，其中建材、水利建设、机械跌幅最大，板块跌幅均超过了3%。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、欧洲股市暴跌，德国股市跌逾5%。欧洲股市周一大幅下跌，德国股市跌幅超出5%。投资者对欧洲债务危机以及美国经济前景感到恐慌，泛欧600指数下跌了4.1%，收报223.45点。银行股继续承压，欧元区债务问题、结构改革以及抵押贷款相关诉讼均对银行股形成打击。苏格兰皇家银行下跌了12.3%，该行上周出现在美国联邦住房融资局的指控名单。美国联邦住房融资局起诉了多家美国与欧洲银行，称这些银行在住房市场泡沫期间出售抵押贷款证券时未能说明这些资产的质量。该机构目前索赔数十亿美元。诉讼名单上的银行股均大幅下跌，德意志银行下跌了8.6，法国兴业银行下跌了8.6%，巴克莱下跌6.7%，汇丰银行下跌3.8%。

2、8月汇丰中国服务业PMI创05年11月以来新低。汇丰中国昨日公布的数据显示，8月汇丰中国服务业采购经理人指数(PMI)从7月的53.5降至50.6，险些跌破50的荣枯线，此指数创下2005年11月调查历史以来的新低。对于经营活动增速放缓的原因，据受访企业反映，服务业产出增长乏力促使新业务增长进一步放缓，调查样本同时显示，客户需求减弱也是原因之一，部分企业还提到房地产调控政策等因素。有观点认为，服务业PMI降至历史最低，反映了房地产调控和信贷紧缩等措施已有成效，考虑到中国家庭的杠杆率很低，房地产市场不会崩溃，同时居民消费支出仍具弹性，加上信贷紧缩预计也将接近尾声，中国的服务业增长会放缓但不会大幅下滑。

3、央行将利用正回购熨平流动性。根据媒体报道，央行昨日向公开市场一级交易商新增了7天及14天正回购需求申报。央行昨日公告称，今日将招标30亿元1年期央票，数量仅较上周略增。本周公开市场总共有1760亿元流动性到期，整个9月份将合计3510亿元。央行一方面需要通过7天等超短期正回购去缓解部分银行国庆长假前的支付隐忧。同时，也有必要利用91天期限操作，为年末的“钱荒”提前做好功课，将当前的较大到期量平滑至未来的月份。有观点认为，与央票招标易受发行利率制约有所不同，正回购能更好体现央行的主动意图，并带有一定的强制性。未来几周，央行都有望倚重正回购方式，而央票利率继续上调的必要性也将随之减弱。

4、吴晓灵表示，基金法修改已进入实质性阶段。全国人大财经委副主任委员吴晓灵3日表示，《基金法》修改已经进入实质性阶段。目前，全国人大财经委员会全体委员会已经原则通过修改草案。吴晓灵介绍，《基金法》修改草案在全国人大财经委员会全体委员会上做了讨论之后，已经原则通过，再做一些修改之后将提交财经委主任办公会讨论，然后就会通过全国人大正式向国务院提出征求意见。当国务院的意见回到全国人大之后，将提交全国人大常委会进入审议程序。来自全国人大、最高人民法院、中国证监会、中国证券业协会、清华大学、基金公司、阳光私募等机构有关人士参与了对话，与会者围绕《基金法》的修改、基金业的行业变革、私募基金的发展等话题展开了热烈讨论。

三、市场研判8月汇丰中国服务业采购经理人指数(PMI)从7月的53.5降至50.6，创下2005年11月调查历史以来的新低。服务业产出增长乏力促使新业务增长进一步放缓，反映了房地产调控和信贷紧缩等措施已有成效。

欧洲股市周一大幅下跌，德国股市跌幅超出5%。投资者对欧洲债务危机以及美国经济前景感到恐慌，泛欧600指数下跌了4.1%，收报223.45点。

从昨日盘面看，两市股指低开低走，盘面抛压沉重，机构重仓的周期类品种出现较大幅度下跌，显示机构投资者对国内经济增长减速担忧加剧，悲观情绪不断强化。由于短期内国内政策看不到放松的迹象，市场对经济增长减速担忧加剧，二级市场资金面紧张，欧洲债务危机仍在深化，预计短期股指震荡下行为主基调，建议投资者不要轻易抢反弹，注意控制风险。（高峰）[短信模板：市场对经济增长减速担忧加剧，欧洲债务危机仍在深化，预计短期股指震荡下行为主基调，建议投资者不要轻易抢反弹，注意控制风险。