半导体电子设备被误伤的水晶光电与长盈精密的

半导体、电子设备：被误伤的水晶光电与长盈精密 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述2012年12月17日，由于市场对于苹果iPhone5在中国大陆的销售不及预期以及产业链订单不足过于担忧，A股苹果概念股票出现了深度跌幅。

同时，苹果公司在北京时间17日早间发布消息称，iPhone5在中国大陆第一个周末的销量就达到了200万台，并创造了中国市场的新纪录。

事件评论苹果概念相关个股的走弱的直接原因在于iPhone5中国大陆上市销售的不及预期。进一步发掘可以得知，iPhone5在运营商及零售商的销售提振了整体销量，但由于促销幅度的增加，iPhone5单个产品给苹果带来的利润额在降低，进而演变为资本市场对苹果公司盈利能力的担忧。深层次上看，苹果公司正在由乔布斯时代的创新型公司转变为库克时期的制造型企业，追求市场份额成为了首要目标。

最后一次签才算成功。李佳霖就是趁着改名变更房产证的机会 水晶光电盘中跌停是误伤。公司的主要利润来源包括光学低通滤波器、普通红外截止滤光片以及蓝玻璃红外截止滤光片的代工。其中，通过给旭硝子代工蓝玻璃间接给苹果供货，但所占比重不大。基于下游需求的持续景气，我们坚持对水晶光电的“推荐”评级。

长盈精密所生产的连接器、金属屏蔽件、金属结构件的主要用户是三星、中兴与华为，与苹果公司的联系很小。而随着智能终端金属化的趋势持续，其内部屏蔽件、连接器将与外壳金属构件将快速增长。在下游需求景气的情况下，公司未来业绩有保证，因此，我们坚持对长盈精密的“推荐”评级。

市场对于苹果的预期过于悲观。虽然“后乔布斯”时代的苹果获得利润增长的模式可能与之前有所不同，但苹果在消费市场的竞争力和领导力依然强大，依然拥有大量的“忠实粉丝”，只不过短期的困境及问题在市场上被放大而导致对其预期过于悲观。