高考加油连续上涨债券型基金风险不容忽视魏家

型今年一季度以低风险获取高收益，多只债券型基金今年收益率超过5%，已经直逼去年债券型基金的收益水平。但在连续上涨之后，债券型基金的投资价值是否已经降低？

今年取得正收益的基金中，债券型占据大多数席位。据统计，截至4月9日共有12只债券型基金今年收益率超过5%，其中(,)强化债券今年收益达到7.16%，不仅排名全部债券型基金首位，也排名全部基金首位。华富收益增强债券A以6.43%的收益率排名次席，华富收益增强债券B以6.30%排名第三。

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这一收益已经与去年债券型基金的收益相当。据统计，2009年普通债券型基金（一级）平均收益为4.73%，普通债券型基金（二级）平均收益为5.83%。造成债券型基金业绩尚佳有两个原因，首先是今年以来国债市场连续上涨，其次是打收益率仍然保持一个较高水平。

以4月9日上市的3只新股大北农、东山精密、天原集团来看，按照上市首日中间价计算，上申购打新股收益率分别达到0.54%、0.7%和0.5%。按此计算，如果债券型基金一年可以参与40次打新股，每次动用手中50%的资金，则债券型基金一年从打新股中收益10%并非天方夜谭。加上从债券市场获取的收益，很多投资者将债券型基金当成今年收益较高、风险很低的优质投资品种。

但是分析人士指出，事情并不如此简单。

“我认为，目前债券型基金的相对风险较偏股型基金只高不低，其风险随着债券市场的上扬在不断加大。”信达证券基金行业分析师李琛表示，“首先，债券市场今年以来的连续上涨恐怕难以持续，因为目前市场加息预计在不断增强，而今年以来国债指数周线已经连续10周上涨。其次，尽管目前打新股收益率仍然很高，但打新股已经不是毫无风险，原标题：不能让新来的搅了生意新股市场不知道何时会再度陷入破发潮中。”

因此，他认为目前债券型基金的风险收益比出台了一系列强农惠农政策已经不再划算，亏损的可能性在加大。“相比较而言，投资者目前持有大盘风格的偏股型基金反而较为安全，毕竟大盘股目前估值仍然处于低位。”