高考加油化工中游两头受挤压下游受益低成本魏家

化工：中游两品牌服饰板块头受挤压 下游受益低成本 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中游两头受挤压，下游受益低成本行业动态报告一、化工行业投资策略及模拟组合：

1、投资思路1）化工行业观点：

上周油价和化工品整体依然维持弱势，目前化工品整体进入需求淡季，而目前供需没有改善下，化工品价格仍将疲软。而受下游需求不振，上游油价强势两头挤压的情况下，预计中游基础化工行业盈利趋势仍将继续下行，因此对于化工板块我们维持谨慎观点，建议继续关注偏下游、受益原材料下跌的刚需子行业如橡塑制品、炭黑等，重点标的：沧州明珠、宝通带业、黑猫股份。

2）个股观点：

上周化工股股价整体回调，特别是中游基础化工行业，由现代快报找到了“告白事件”的男主角黄泽(化名)于油价维持强势，而下游需求依然低迷，两头挤压下，预计四季度中游基础化工盈利情况难有超预期表现，我们始终维持对基础化工板块谨慎的判断。操作策略上建议精选个股。大市值的股票可以关注中国石化、湖北宜化、烟台万华、盐湖股份，小市值标的关注成长股：东华科技、沧州明珠、宝通带业、海利得、黑猫股份。

2、投资模拟组合根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，我们构建本周化工基本模拟投资组合如下：

建议标配，中国石化(25%)、湖北宜化( 5%)、盐湖股份(20%)、烟台万华(20%)（注：投资要点见后，如果反弹较多我们建议减仓）另外，基于小市值和事件驱动研究，我们推出中小盘成长类和交易型组合如下：

康得新、海利得、鼎龙股份、黑猫股份、宝通带业：