国海证券证金公司持股概念成为资金的避风港蹭飞

国海证券：证金公司持股概念成为资金的避风港 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

并标注“特急”。发文目的是事件：

8月14日，证监会公告称：今后若干年，证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。此外公告还披露，证金公司依照证券交易所相关规则，通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票，由其长期持有。这样做，有利于更好发挥证金公司稳定市场作用，也有利于更好恢复市场功能，发挥市场机制的作用，为股市长期稳定健康发展创造条件。汇金公司同日（8月14日）也在官披露，公司将秉承长期投资的理念，努力实现受让资产的保值增值。

点评：

6月下旬至7月初A股市场经历暴跌并且逐步演化为流动性风险，此后证金公司大举入市购买股票,这对于维护股市稳定、防范系统性风险发挥了积极作用。当前在市场逐步稳定后，证金公司投入巨量资金何时退出一直是投资者关心的问题，而证监会的公告对于提振投资者信心有巨大作用，尤其相关的个股具有良好的表现。例如梅雁吉祥，8月4日公司披露，根据向中国登记结算公司查询的股东名册结果显示，截至7月 1日，法人股东证金公司持有本公司股份合计982.68万股（占总股本的0.52%），为目前公司第一大股东。7月8日救市效果初步显现以来，梅雁吉祥的累计涨幅（截至8月17日）已经将近170%。从证金公司持股标的来看，主要以防御稳健为主。特别是在救市初期，证金公司明显偏爱中字头股票，有高达11只股票为中字头股票。从板块上看，证金公司对石油、军工、地产等行业也布局较多，在救市后期，证金公司明显加大了对食品医药板块的配置。

昨日，证金公司持股概念板块继续保持强势，涨幅达到 . 9%，多家新披露证金公司持股信息的上市公司涨停，如华远地产、白云山等。事实上，为何证金公司持股的公司能够如此受到市场追捧，我们认为有三方面的原因：

（1）安全垫的作用，证金公司持有股票虽然不是以盈利为目的，但也需要保本，因此下跌的空间有限；（2）信号效应，由于存在信息不对称，市场中的投资者很难分辨哪些是有价值的公司，而证金公司作为国家机构，市场预期其掌握更多的信息，因此证金公司持股的公司可能被市场预期为好公司；（ ）所选公司基本面向好，事实上，虽然标的涉及的范围很广，但根据梳理的个股半年报业绩表现可以看出，其中大部分公司是业绩良好、基本面向好的公司。

我们认为在目前市场行情依旧不明朗，大盘指数上升空间有限的情况下，证金公司持股概念可能成为短期市场资金的避风港。我们为投资者整理了一些已经披露信息的的证金公司持有上市公司的基本情况，供投资者参考。