中信建投中资港股掘金呢

中信建投：中资港股掘金 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中资港股的前世今生中资港股又被称为“中国概念股”，它泛指资产和盈利大部分来自中国内地的香港上市公司。国有企业在改革开放10年后，大陆企业赴港上市成为当时解决资金问题的重要途径。大陆企业赴港融资为香港市场多元化资产结构、稳定香港市场和1997年主权的顺利交接奠定了基础。由于两个市场投资者结构、交易制度等存在相当的差异，因此存在着港股价格低于A股价格，形成内地-港股股票溢价现象，这就带来了相当的投资机会。

阿内尔卡孔卡刺激球市 孙祥远在广州频接要票短信 土地资产重估中的机会随着中国内地城市地价上涨和土地资源紧张，土地资源成为房地产企业最重要的资源。具有土地这种隐蔽资产的上市公司将成为地产公司举牌的重要目标。因此，中资港股中，具有土地这种隐蔽型资产的股票可能成为大陆房地产企业资金南下的首选目标。在土地这种隐蔽资产举牌的时候，也会带来A股对应板块的行情。

优质股权资产配置在资金充裕、资产荒的背景下，优质资产成为资金配置的重要目标。从险资举牌的角度来看，优质股权具有市盈率低，股息率高，具有明显优势的企业。在优质股权配置的过程中，还会出现控制权的争夺。对比大陆市场和港股市场，港股具有估值低、同股同权的特征，2017年的资产配置和控制权争夺中，具有稳定现金流的中资港股在优质资产配置和控制权争夺具有相当的战略价值。除此之外，“一带一路”中受益的中资港股也值得关注。

制度红利国有企业改革是中国经济的重要制度变更，是2017年A股重要的投资主题。国有企业以A+H股的形式在香港上市，国有企业改革也给港股带来了新一轮制度红利。沪港通和深港通开通之后，人民币贬值、大陆优质资产缺乏的背景下，人民币资金有海外配置的需求，这将带来资金红利和制度红利的双重共振，建议投资者关注国有企业改革的中资港股投资机会。