服装纺织棉价上涨预期渐强关注纺织低估值龙吗

停牌5天后 服装纺织：棉价上涨预期渐强 关注纺织低估值龙头 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.一周观点：棉价上涨预期渐强，关注纺织低估值龙头棉花现货价格微涨，郑棉期货持续上涨截至2018年5月18日，棉花价格上涨为15696元/吨。上周上涨1.10%。2018年以来郑棉期货价格持续上涨，5月郑棉价格进一步走强，郑棉且持仓和成交量显著放大，期货市场对棉花涨价预期逐渐升温。

棉花国储库存下降，预计国际供给下降2018年 月国储棉轮出销售，暂定2018年8月为截止时间。为避免市场供不应求的情况，国储棉出售，保证棉花供应，棉花现货价格基本稳定，小幅上升。根据USDA预计，国际棉花产量有所下降。其中，美国西南地区天气干旱导致棉花产量下降。

下游服装零售持续回暖，保证上游棉花需求在零售业复苏的大背景下，2017年以及2018年纺织服装企业营业收入大幅上涨，业绩持续提升。其中2018年月，全国服装鞋帽针织等零售额同比增9.7%，同比增长2.6%。下游企业发展向好，促进对上游原材料棉花等产品需求。

一季度报告全面披露，持续推荐6支标的持续推荐标的:1）上游优质细分龙头供应商：色纺纱行业的华孚时尚、毛精纺线的新澳股份；2）品牌女装：轻奢女装龙头歌力思； ）品牌男装：男装龙头海澜之家；4）品牌童装：

童装龙头森马服饰；5）家纺新秀：水星家纺。

2.一周行情回顾上周上证综指、深证成指、沪深 00涨跌幅分别为0.95%、0. 6%、0.78%，申万纺织服装涨跌幅为1. 0%，其中纺织制造0.09%，服装家纺1.97%。

风险提示：经济下行超预期，终端消费复苏不及预期