幸福快乐建材蓝天保卫战推动长期产业格局优化依依不舍

建材：蓝天保卫战推动长期产业格局优化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财月观点：蓝天保卫战推动长期产业格局优化需求进入季节性淡季，叠加市场对贸易战、债务违约等外部风险担忧加剧，建材行业6月表现偏弱。水泥方面，上半年需求表现弱稳，下半年预计也难有靓丽表现。但受益于行业协同优化，水泥行业高利润持续。前期市场一度担忧的动力煤旺季紧缺并未出现，7月水泥原料和成品价格预计保持平稳；玻璃方面，经历上半年主动降库存后，玻璃成品库存已处于同期低点。月份旺季预期下，玻璃成品价格有一定上涨预期。原料方面，6月以来纯碱等原料高位回落，河北主产区玻璃厂商利润维持元/吨正常水平。日前，国务院正式颁发赖特说： 钢铁侠代表了一种遥不可及、不可战胜的战斗能力《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，再次提出水泥、玻璃等重污染行业严控新增产能、鼓励企业搬迁等规划，推动行业长期格局优化。关注水泥、耐材等强业绩支撑板块，等待总体市场情绪回暖。建议关注标的：海螺水泥（600585）、万年青（000789）和鲁阳节能（002088）。

市场表现建材行业6月表现偏弱，沪深 00指数6月下跌7.66%，建材行业指数下跌8.8 %。分子板块看，水泥、消费类建材和耐材相对抗跌。个股方面，月涨幅前五的个股为中放在盘中;3、上锅蒸10分钟。鲅鱼焖黄豆主料：鲅鱼 黄豆辅料：辣椒、丛、姜、醋、酱油、盐、味精。做法：1.黄豆用温开水泡半个小时左右。鲅鱼洗净后航三鑫、濮耐股份、华新水泥、金圆股份和上峰水泥，涨幅分别为21.77%、1 . %、8.95%、4.89%和4.28%。跌幅前五的个股为凯盛科技、三圣股份、西部建设、建研集团和冀东水泥，跌幅分别为27.8 %、2 .18%、22.9%、21.28%和19.44%。

水泥行业月度运行情况6月份水泥价格环比下滑2元至420元/吨，跌幅符合季节性规律。分地区看，华东、华南和西南需求尚可，华北和东北地区偏弱。月份高频数据显示，今年需求整体弱稳，但淡旺季波动明显放大。需求走弱后，水泥熟料库存6月份以来小幅回升。截止6月底，全国水泥熟料库容比59%，处于同期高位。需求弱稳，库存偏高，预计7月水泥现货仍将维持小幅下跌态势。

玻璃及玻纤月度运行情况6月玻璃现货平均价环比上月底下降 4元/吨至1618元/吨。下游贸易商情绪相对乐观，6月份积极补库，6月底玻璃厂商库存仅1 .7天，低于去年同期水平。原料方面，纯碱、重油等原料在经历 -4月份连续涨价后，月份以来上游高位小幅回落。6月上游纯碱、重油价格表现平稳，玻璃厂商利润维持在元/吨低位。

风险提示：需求复苏不及预期，环保政策变化。