高华证券建立一个分析非住宅建设强劲走势的鼓励

我的站结构内容和外链好了高华证券：建立一个分析非住宅建设强劲走势的案例 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

非住宅建设的改善是我们对今年资本支出将加快增长的预测的重要元素。继复苏早期的显著反弹后，私营领域非住宅建设支出的增长已在过去几年中放缓，其实际值于2013年基本持平。

我们通过两种方法对我们过去的资本开支研究（采用非住宅建筑投资的自上而下基本面模型）加以补充。首先，我们观察非住宅建设的周期性走势，并发现住宅建设是非住宅建设领先指标的这一传统观点是不全面的。相反，我们认为商业设备投资（四季度加速增长）投射了更多关于非住宅建筑前景的信息。

第二，我们对私营领域非住宅建设的主要类型进行自下而上的增长预测。生产设施可能在2014年增长最快，因为化工生产投资高度受益于当前页岩气行业的繁荣。类似的，采矿、石油与天然气设施的数量很可能稳健增长。其他类型的非住宅建筑物也应增长，但速度将更为缓和。总体而言，自下而上的分析显示2014年非住宅建筑物投资将显著上升。

我们的分析再次验证了今年更大范围的商业资本开支将稳健增长的预测，正如我们的美国资本开支追踪指标和我们的发达市场资本开支领先指标所示。

随着未来几个月中天气干扰影响的消退，我们预计硬性数据将开始反映普查结果和领先指标的早已较为明显的改善势头。稳健的3月份就业报告显示，虽然一季度经济活动的根本走势面临了暂时不利因素，但很可能并未显著减弱。