高考加油金融银证受阻不改大资管发展荐2股魏家

金融：银证受阻不改大资管发展 荐2股 201 -0 -24 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

市场表现及行业表现：指数方面，本周上证综指收于2 28点，上涨2.19%，深证成指上涨2.68%，沪深 00指数上涨 .09%。

成交方面，本周共成交A股8510亿元，较上周增加了575亿元，上升幅度为7.25%；沪深 00周换手率为 .57%，较上周小幅上升。板块方面，券商、信托板块上涨4.56%，保险板块上涨1.90%。

非银行金融股票中，本周方正证券涨幅最大，达到9.57%；保险股中，中国平安涨幅最大，上涨2.84%；信托股中，爱建股份上涨 .62%，在信托股中涨幅最大。

本周观点：

券商板块：据媒体报道，银监会将对包括银证、银信在内的通道业务进行限制，定向资产管理业务将受到一定影响，但整体大资管业务受影响不大。券商创新发展大会将于5月召开，板块估值再获支撑。重申券商创新对板块估值提升的正面价值。券商利好政策落却是皆大欢喜的结果。实，诸多政策陆续出台，看好券商政策兑现中的买入机会。券商板块投资逻辑将由“政策听上去很美”过渡到“以大资管及融资融券为代表看上去真的很美”。重点关注海通证券、中信证券。

信托板块：银证合作可能面临监管约如果算上为其代言的林妙可束，但仍然看好201 年信托行业发展。最新信托资产规模已经突破8万亿。目前行业盈利模式亟需改变，否则未来业务价值将受到负面影响。信托行业竞争力的核心在于风险承担的意愿，其次是其风险控制能力。关注经纬纺机、陕国投A。

保险板块：中、长期观点不变。从估值来看，保险板块处于底部区域；从行业基本面来看，保费增长仍然乏力。在保险市场未饱和情况下，保险长期投资价值显著。随着利率市场化改革的推进，在现有保险相关制度及政策框架下，与其它金融产品相比，保单吸引力不足的境况仍未改善。建议关注中国太保、中国平安。