高考加油东海证券美股冲高回落美国国债收益率出现异魏家

东海证券：美股冲高回落 美国国债收益率出现异常 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场评述今日评述:美股昨天涨跌互现。DOW指微涨5点，而S&P500指数和Nasdaq综合指数分别为跌1点和2点。

昨天一早实际是利好频传。Dow指因此一度上涨超过100点。比较利好的消息和数据有：一是上周首次申请失业救济的人数较之前一周下降14000，降幅超过预期；另一是Fed主席BenBernanke在国会就联储的退出政策作证时表示低利率仍将维持，因为经济复苏需要这样的支持。不过，当经济的复苏达到一定程度的成熟时，经济刺激政策将退出，Fed已做好了这方面的准备工作。第三是，一些公司公布的2009年第四季度财报好于预期，比如BestBuy便是其中之一。

昨天在交易时段的下半截，主要指数大幅回落，主要是欧洲央行行长Trichet在接受法国一家电视采访时表示希腊如果向IMF伸手要援助，那将是件非常，非常坏的事。他同时认为欧盟在援助希腊这件事情上做得不够。这番话经播出后，欧元大幅下挫，美元上扬，大宗商品价格下跌，带动能源及原材料股下跌。

银行板块继续走强。Bernanke在国会山的表态固然有一定的作用，市场认为银行会有较好的盈利预期庭审中也是一大因素。

后市展望：欧洲央行主席Trichet昨力争发掘出水晶的全部魔法潜能；到最后天表示在解决欧盟自身经济问题的时候，IMF或者其它任何机构都不能承担欧盟国家所应该承担的。欧元区16个国家必须履行MaastrichtTreaty（马斯特里赫特条约）所制定各国的职责，包括稳定和发展的目标。Trichet显然担心如果最后希腊是向IMF伸手的话，欧盟解决自身经济问题的能力就将为市场质疑，而且这也给别国影响欧盟的经济政策创造了条件。这两天在布鲁塞尔举行的，就援助希腊的欧盟成员国峰会很快就应该有个结果。目前市场有各种预期，不过还是这样一句话，希腊问题不太可能就这么一个会议而得到解决，昨天葡萄牙的主权债务信用又遭降级，整个欧元区还将为这类问题困扰相当长一段时间。或许将希腊踢出欧元区是个不错的主意。

至于美股的走势，我们的观点不变。需要注意的是，美国国债的销售情况在为投资者追捧了相当长一段时间后，本周遭到冷遇，而且国债收益率在市场上有所回升，已高于相关的掉期收益率。也就是说市场对美国国债收益率的要求已开始高于对某些企业的债券收益率，这是掉期收益率有记录以来的第一次。这是非常值得注意的地方，如果这样的状况保持下去，说明美元将贬值。