行业国联证券经济弱企稳牛市风续吹

国联证券：经济弱企稳 牛市风续吹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资概要：

市场震荡上行，国企改革强势上涨：在经过前期快速上涨之后，市场在上周呈现较 动，但震荡不改上行趋势，上证综指和深证综指一周涨幅均接近 %，创业板指则微涨0. 6%。行业方面，食品饮料、商业贸易、交通运输、钢铁等涨幅居前，建筑装饰、机械设备表现落后。

概念股方面，国企改革风续吹，上海国企改革集体异动。

房地产带动经济弱企稳：在多次降准降息之后，房地产销售已经有所好转，虽然前5月销售面积仍未摆脱下行区间，但降幅已有所收窄，同时，受房价上升带动，销售额已经转为正增长，尤其是一线城市好转尤为明显。受房地产好转带动，房地产相关税收亦呈现同步增长。制造业增速及工业增长值亦呈现企稳。房地产虽然销售端有回暖迹象，但长期受制人口结构，中期受制高库存，并且当前销售回暖更多集中在一线城市，因此，销售向投资端的传射击场一方认为导或作用有限。稳增长更多还是落在与民生相关的基建投资上，而货币放松、财政发力以及产业支持均是可以期待的配套。

新兴经济快速增长：虽然传统产业增长受限，但部分符合消费升级方向的新兴产品快速增长。根据统计局统计，5月份，新能源汽车产量同比增长2.8倍，工业机器人增长1. 倍，服务器增长1倍，铁路机车增长9京东牵手獐子岛 发力生鲜O2O0.8%，智能电视增长59.9%，铁路客车增长4 .9%，运动型多用途乘用车（SUV）增长 5.8%，光缆增长 4.8%，城市轨道车辆增长 4.5%，太阳能电池（光伏电池）增长 1.2%，光电子器件增长25%，水质污染防治设备增长24.6%，光纤增长21%消费方面，消费升级类商品及上零售继续快速增长。月份，全国实物商品上零售额同比增长 8.5%，远高于同期社会消费品零售总额增速28.1个百分点。

成长与蓝筹共舞：当前新兴经济快速成长，国企改革如火如荼，场外资金仍源源不断进场，市场仍处甜蜜期，我们建议继续关注国企改革下的蓝筹机会以及新经济下的“互联+”、“工业4.0”等相关个股。

风险提示：美联储加息；政策风险；经济超预期回落。