行业有色金属美元指数小幅下跌支撑基本金属价格

有色金属：美元指数小幅下跌支撑基本金属价格 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有色金属一周表现：上周LME 个月铜下跌0.6%，上海有色期货铜上涨0.4%。沪伦比值7.240，单周下降0.2%。LME铜库存上周降低0.1%，目前处于62万吨的高位；上海铜库存18万吨，单周下跌7.2%，一个月内下跌18.7%，为基本金属中库存下跌最快的金属。

本周LME 个月铝下跌0.9%，上海期货铝上涨0.6%。沪伦比值上涨1.5%，至7.98 。本周LME铝库存下降0.5%至521万吨。

上海期货交易所库存44万吨，下降2.9%，最近一个月内下跌5.5%。

LME 个月铅价上周上涨 %；上海期货铅上涨0.1%。沪伦比值下降2.8%，至6.656。LME库存下降 .5%，目前为2 万吨。

LME铅库存在一个月内下降10.1%，年初至今下跌幅度为26.8%。

LME 个月锌上周上涨0.6%，上海期货锌上涨0.7%。沪伦比值7.819%，上涨0.1%。LME锌库存上涨6.8%至111万吨；上海锌库存上周下降1.2%，年初至今下降4.9%，目前为 0万吨。

锌库存仍处于高位。

投资要点分析宏观方面，我国5月份汇丰制造业采购经理人指数预览值49.6，低于市场预期值50.4。为7个月来首次低于50。其中新订单指数由前值51.2下滑到本月的49.5。美国上周初请失业金人数 4万，好于前值 6万；上周续请失业金人数291.2万，好于前值 00.9万；总体数据显示美国房地产缓慢走好，制造业无明显改善，总体经济向好。欧洲的制造业PMI尽管低于50，但显示出逐渐好转的趋势。

流动性方面，日本、印度、澳大利亚和欧元区这些经济体的降息造成的货币宽松将对有色金属价格产能一定的支撑。周三伯南克提到货币刺激政策扶助美国经济复苏，过早退出不仅会伤害市场而且浪费了宝贵的司法资源，还会损害整个经济复苏。他的讲话最初提振投资者风险意愿。

但稍后，在随后回答众议员的问题时，伯南克回答道，这取决于经济数据，购债速度可能“在未来几次政策会议上放缓”美联储会议纪要显示，如果经济继续保持当前强势，或许在6月份的会议上，就可进一步深入探讨缩小购债规模的可能性。而多数委员都同意，应根据此后更多新出炉经济数据的状况，来决定是否要缩小或扩大购债规模，美联储此后的下一次FOMC会议将于6月日召开。

基本面方面，依然延续冶炼厂和矿山的观使其恢复光滑柔嫩。含黑芝麻萃取精华望和惜售情绪，其它方面与上周相比无明显变化。

贵金属方面，美元指数下跌0.7%，带动黄金价格的小幅上涨，COMEX黄金价格上周上涨1.6%，上海期货黄金上周上涨0.6%。

依然维持回避评级。

风险提示：1.美国经济复苏不及预期；2.我国投资政策紧缩超预期。