行业华鑫证券加息落地适当乐观

华鑫证券：加息落地 适当乐观 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

6月大概率加息的预期，带来本周三避险资金的出逃，尤其是在上证指数二次上攻3150点上方时，明显出现量能的缺失，单沪市全天仅成交1485亿元，虽然出现了上涨，但显然资金存在诸多犹豫，也预示着3150点区域阻力重重，最终本周三上证指数收于3130点，收出一根中阴线；量能方面，沪市成交1606亿元，也同样处于低量水平；个股方面，两市41家涨停，8家跌停，下跌1495家，上涨1362家，整体表现平稳。

对于近期指数的连续调整，究其根本原因，一是美联储加息的预期影响，对市场心理层面形成冲击，也使得部分避险资金选择离场观望，有些乳房就是中看不中用。同时在3月美联储加息之后，央行紧随其后提高市场资金利率，这也使得投资者再度担忧本次加息之后，央行是否依旧会提高货币市场资金利率，不过借鉴历史，加息之后通常都是小周期级别调整的拐点，所以没必要过分看空后期行情；其二，上证50蓝筹板块在经历前期诸多个股接连新高之后，技术上确实存在调整的预期，再加之近两日前期诸多妖股的突出表现，也使得部分流动性十分高的资金转而进入这些妖股板块，而上证50的下挫，也直接拖累上证指数的走弱，不过我们认为超级品牌，在场内资金相对偏紧、中小创净利润增速持续下行阶段，由于其自身低估值稳定成长的特性，在现阶段具备有比较优势，即使出现短期技术性调整，但资金若是砸开展英国、埃及两地线路的出境旅游活动。春节期间1039俱乐部已经成功组织了由239人参加的埃及活动基地启动之行首发团出空间，仍将是难得的布局机会。

昨日主题：老妖股集体上涨，上证50回调周三，以特力A和煌上煌为代表的老妖股再次强势涨停，一周之内涨幅巨大，其他妖股如三江购物、柘中股份、名家汇等纷纷跟涨，虽然昨日晚间特力A和煌上煌均被特停，但我们认为妖股集体异动上涨对市场情绪回暖有积极作用。

上证50出现本轮上涨以来最大单日跌幅。根据我们周报的统计，目前，近四成标的股价已达到相对合理估值位置（11.5），我们认为目前上证50属于正常调整，依然有防御价值，但超额收益有限，资金转而试水超跌中小市值以及各类题材股也是情理之中。

题材方面，港口水运、一带一路等主题涨幅居前，前一日的有色金属、次新股等持续性一般，题材继续表现出超跌快速轮动的特征。因此投资者可适当关注调整较为充分，业绩较好的超跌中小创个股。雄安新区主题再次调整至起涨点附近，我们坚持中长线看好，建议积极关注。

今日关注：超跌中小创、雄安新区。