广发证券可选消费周报鼓励

广发证券：可选消费周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

上周全球主要可选消费指涨跌不一上周（2017.09.25–09.29）MSCI北美非必需消费品指数上升0.5%，MSCI欧洲非必需消费指数上升0.95%，MSCI香港可选消费品指数上升1.81%，MSCI中国可选消费指数下降2.79%。上周恒生消费品制造业指数为5258.18，下降0.58%；恒生消费者服务业指数为4007.8，上升0.43%。

报道指出建议关注汽车产业链、教育行业和旅游餐饮行业等近日工信部正式发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，国内车企新能源汽车发展将正式进入高速发展期。推荐销售情况理想、盈利持续提升的华晨中国（），以及销售成长迅速、在自主品牌新能源汽车上积极发展的吉利汽车（）。由于奔驰宝马相继进入新产品周期，经销商业绩已于底部反弹。下半年宝马重点产品新5系将会放量，将小幅提升经销商新车销售毛利率。关注宝马销售占比较高的汽车经销商永达汽车（）和正通汽车（）。

内地K12教育供需存在结构性缺口，关注好未来(TAL.N)和新东方（EDU.N）。关注睿见教育（）。主题公园行业受益于消费升级，推荐上海海洋公园项目将于明年8月试营业的海昌海洋公园（）。

看好二孩政策推动婴童用品行业需求，好孩子国际（）计划并购好孩子中国婴童非耐用品业务，增长较快的中国市场的收入占比有所增加。市场对2018年盈利预测严重低估，未反映并购对公司的盈利贡献。

内地餐饮业对经营者的运营能力要求逐渐提高。建议关注开设高端火锅“凑凑”，改造老门店顺利的呷哺呷哺（）。

风险提示：宏观经济下行风险，A股和港股投资风格差异风险，人民币与港币汇率波动风险