建材水泥和玻璃价格继续下行荐股DG

每天的出货量至少要比进货量高出1500吨。张晨光说。建材：水泥和玻璃价格继续下行 荐9股 -10 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

水泥库存维持高位，价格下降已从华中蔓延至华东由于需求恢复缓慢，本周全国水泥库存依然维持72%的高位，无明显变化，其中华北区域北京和天津小幅下降，而华东区域浙江和江西小幅上升。水泥价格继续下跌，尤其以湖南更为明显，近三周连续跌幅高达80元/吨，降价潮已向周边省份蔓延，浙江台州和宁波下调价格20元/吨，由于湖南与周边价格差拉得过大，预计后续华东和华南仍会有省份跟进降价。此外，目前价格水平下，企业盈利水平依然不错，我们担心上半年旺季不旺，未降价的区域要维持现有价格水平可能有难度。

浮法玻璃价格大面积下调，光伏玻璃原片价格小幅下降、镀膜平稳经过较长时间的僵持、纠结之后，本周华东、华北、华南市场陆续进入下行趋势，其他市场走势也是较为胶着。目前已是 月份，但整体来看，下游启动仍是不甚理想。同时，由于春节期间以及节后开市之初，价格偏低之时，经销商已备货。加工厂前期已适量补仓，因消化货源偏慢，目前采购意向低迷。

光伏玻璃市场走势一般，下游需求仍显平淡。目前原片库存消化速度略显缓慢，加工厂在原片供应充足的情况下，现采购价格较为灵活。由于超白压延玻璃企业整体出货不佳，加上吴江南玻一窑五线650吨超白压延玻璃生产线 月2日点火，部分厂家报价下调1元/平方米，镀膜玻璃价格相对平稳。

其他建材主要推荐商品混凝土和水利管商混龙头西部建设在大股东业务和资金支持下，继续大规模异地扩张，预计14年增速有望提升。水利管随着最严格水资源管理制度出台，14年水利管建设可能在1 年提速的基础上继续加速，龙头企业新签订单良好，推荐青龙管业和纳川股份。

投资建议行业整体缺乏机会，现阶段按三条主线推荐非地产产业链品种：一是行业景气上升周期确定性强的光伏玻璃行业，标的为亚玛顿；二是水利投资提速受益的管道行业，标的为青龙管业和纳川股份；三是全国快速扩张的商混龙头西部建设，新丝绸之路经济带建设将为公司拖后腿的西北区域注入发展动力。

风险提示地产和基建投资增速低于预期。