公用事业能源局公布月份用电量数据荐股DG

公用事业：能源局公布 月份用电量数据 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周行情：

上周电力、燃气、水务、环保工程板块申万二级指数涨跌幅分别为-0.16%、-0.15%、-0.94%、-1.19%；上证综指和创业板指数涨跌幅分别为0.89%、-0.67%。

行业观点：

能源局公布 月份用电量数据，二产季节性扰动增速稍有回落国家能源局公布 月份全社会用电量数据， 月份全社会用电量同比增长 .6%，1- 月累计全社会用电量同比增长9.80%，较月份累计用电量增速1 .25%稍有回落。主要原因是 月份第二产业用电量同比下降1.6%，受今年春节较晚及两会召开影响，工业用电量增长较慢，预计4月份可恢复稳定增长；而第三产业及居民用电量分别同比增长16.7%和17.2%，维持较高增速，与产业结构调整信息服务业务用电量增加、和煤改电带来居民用电需求增加有关。我们预计随着开工回暖，第二季度用电量可以维持较快增速，建议关注火电龙头

【华能国际】

（A+H），以及低估值、业绩高弹性的地方能源平台

【皖能电力】。

多地出台PPP规范细则，PPP短期承压长期利好近期新疆、湖南、山东等多地出台政府投资类项目的规范政策，要求排查政府投资项目以防范和化解政府性债务风险，继92号文和2 号文之后，PPP行业规范开始落实到地方执行层面。2017年十九大提出金融风险防治，地方政府将防风险放在重要考核位置，预计全国其他省份也将陆续出台，2018年将成为PPP行业的规范管理年。我们认为，从政府债务层面进行规范有利于PPP风险释放，短期对于行业增量和市场情绪有所影响，但中长期有利于行业健康良性发展。生态环境治理作为三大攻坚战之一，涉及民生环境质量改善，投资建设将继续推进，生态环保类PPP项目投资占比有望提升，建议继续关注优质民营龙头

发展农户养殖 她要带城口的山地鸡“进城”【碧水源】

【东方园林】。

环卫运营规模效应显现，强烈推荐启迪桑德上周启迪桑德发布2017年年报，公司环卫业务收入已达17.88亿元，同比增长125%。目前累计已有487个项目在运营，年化合同额达到2 5亿元，员工人数近7万人，已成为全国最大的环卫服务运营商。2017年环卫业务开始贡献利润，利润率约5%，环卫业务最大的挑战是对人员的管理，公司拥有自主研发的信息化管理系统，规模效应开始逐步显现，利润率有望进一步提升。此外，公司电子废弃物处置规模2 00万台/年，处置规模全国最大，再生资源行业正在经历供给侧改革，行业利润水平有望提升。我们认为公司多年业务布局有望进入收获期，在手PPP合同约220亿将为短期业绩提供保障，目前阶段给予强烈推荐。

风险提示：政策执行不及预期，资金成本进一步抬升