服装纺织新疆棉花直补细则出台构成棉纺企业吧

服装纺织：新疆棉花直补细则出台构成棉纺企业长期利好 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

股价表现上周上证综指下跌0.11%，纺织服装板块上涨0.95%，其中纺织板块涨幅为0.97%，服装板块涨幅为0.92%。上周板块领涨的公司分别为：泰亚股份、华升股份、江苏阳光、申达股份、深纺织A，涨幅分别为20.24%、12.91%、9.78%、8.69%、8. 0%。年初至9月19日，上证综指涨幅为10.09%，纺织服装板块上涨24.02%，其中纺织板块上涨27.11%、服装板块上涨20.96%。

行业数据和主要公司跟踪1）百家零售数据：8月份，服装类商品零售额同比增长8.6%，创今年以来最高月度同比增速；服装零售量同比下降 .9%，与上年同期11.6%的增速相比大幅低了15.5个百分点。2）原材料数据：上周中棉价格 28指数周成交均价16869元/吨，周成交均价跌幅0.28%，年初至今累计下降1 .64%。外棉Cotlook:A指数上周周成交价下跌0.12%，年初至今累计下跌16.82%。我们测算的结果显示，内外棉价差为 212元/吨左右。 ）探路者运营数据：月零售同比增长15%，店效同店可比增长5%强。8月单月销售同比增长超过20%，但8月份占比全年较低，对全年影响不大。到8月底，春夏产品售罄率为52%，不是很理想。4）卡宾订货会数据：2015年春季系列订货会订单增幅超14%，而与2015年春季系列于集团自营零售店铺的估计销售合计，增幅则超过15%。

周二 行业政策动态和上市公司公告1）新疆棉花直补细则正式出台内容与业内预期基本一致；2）发改委等召开“2015年棉花进口配额发放政策商讨会”配额增发全面收紧； ）发改委：

棉农补贴将扩大到长江、黄河流域主产区；4）星期六：非公开发行股票预案；5）维科精华：拟15 0万底价挂牌转让安鑫家纺股权；6）金一文化：拟9亿元并购“百年老店”越王珠宝；7）百圆裤业：收购电商事项获证监会无条件通过；8）中银绒业入局盛大游戏私有化财团。

本周观点：基本面乏善可陈、转型题材方兴未艾目前，行业基本面仍未得到明显改善：国内纺织服装企业参与者众多，市场集中度处于较低水平。在经济下行的大背景下，产品需求减少、原材料和人工等成本提升、行业竞争不断加剧，行业公司面临着艰难的调整和转型，这个过程中，那些充分挖掘自身潜力、变革商业模式、盈利能力较高且稳定的公司有望提升市占率，实现长远发展。我们看好龙头公司市占率提升驱动带来的投资机会，并购重组将成为股价催化剂。

本周重点推荐：1）优质品牌服装公司海澜之家、森马服饰和探路者等；2）细分版块基本面调整结束，业绩改善的罗莱家纺和富安娜等； ）积极寻求转型升级预期的朗姿股份、嘉麟杰、中银绒业和罗莱家纺等。

风险提示国内终端消费低迷，服饰消费支出减少的风险；外需波动影响出口的风险。