2014年Q1淡季不淡LED产业格局继续区域

2014年第一季度，众多企业发力渠道开拓，订单饱满，产能利用率提高，上市企业业绩普遍乐观，利润平均增幅达27%以上。LED行业呈现 淡季不淡 。

一、上市公司业绩向好，增产扩张趋势明显

2014年一季度，LED上市公司整体盈利状况良好，业绩增长明显。截至2014年4月18日为止，LED板块已经有24家上市公司进行了一季度业绩预告，仅有 家报亏，而5家企业预报一季度业绩可能出现较大下滑。据CSAResearch初步测算，已出预告的24家企业预期一季度利润平均增长率为-2.92%至14.02%，较去年同期-2 . %的利润平均增长率有大幅提高。同时，从预报亏损的企业来看，致亏因素并非LED业务。刨除非LED因素影响，LED板块一季度利润整体平均增幅为27.16%至42.91%，高于A股整体和电子板块。

图12014年部分LED上市公司净利润预计

CSAResearch认为，一季度的业绩预告反映出四点趋势：

第一，LED上市公司持续保持继201 年2季度以来的高速增长趋势。下游照明市场持续的爆发性增长，带动中、上游的产能释放，行业整体景气指数上行，LED板块在股市整体表现可圈可点。

第二，产业链各环节的产品价格的持续下滑削薄行业整体毛利率。据CSAResearch数据显示，201 年12月-2014年2月的 个月中，LED器件平均价格下降了5%，LED灯具平均价格下降了8%。伴随着市场竞争加剧，具有成本竞争优势企业主动发起价格战抢占市场，而免封装等技术的应用，为进一步带动成本下降提供了空间。