投资咨询业务实施企业与期货业共赢新时代

“投资咨询业务”实施 企业与期货业共赢

据中国证监会期货部消息，《期货公司期货投资咨询业务试行办法》，于2011年5月1日正式实施。

目前，我国期货市场正处于从量的积累向质的提升转变的关键阶段，证监会在加强期货监管工作的同时，积极促进期货市场功能发挥，出台《试行办法》目的是引导期货公司为广大实体企业、产业客户以及机构投资者提供更多、更好的专业化服务，进一步提高期货市场对国民经济的服务质量和水平。与此同时，期货从业资格考试权威考前培训机构帮考（

）金融专家认为，期货投资咨询业务的破茧还意味着，部门期货公司将告别长期凭借单一经济业务残酷的同质化竞争时代，由此步入开展期货咨询差异化经营的新时代。此举给长期依托单一经纪业务生存的期货公司带来了福音。

在当下逆经济周期的发展格局中，国际环境流动性依然宽松造成国内面临输入性通胀压力上升，原材料成本高企，融资渠道愈发艰难，中国企业的利润正在遭受各方面因素的侵蚀。在面对风险时，企业普遍采用压缩和降低外部支出和员工福利或者能耗与维护费用的方式以减少企业成本。这种做法并没有有效地降低成本结构，也无法有助于提升企业利润与核心竞争能力。在进行风险管理时，企业更需要明确未来的战略发展规划，优化配套经营流程，充分有效地利用风险管理和金融工具，才能实现净资产收益的最优化。

企业经营风险主要来自于原材料采购、生产库存与下游产成品销售。对于产成品价格，在国内并没有合适的工具来管理风险敞口，但可以通过对市场的充分了解改变生产调度状况，从而规避下游需求下降带来的利润下降。同时，在面对上游价格高企传导至企业的原材料价格上涨风险，可以利用衍生品工具进行风险管控从而优化经营、采购与生产流程。

一是在前期应做好沟通。二是尽职调查。期货投资咨询业务的尽职调查与投行以及私募在方法和流程上大多相同，同样是调查企业的财务状况和经营情况，但侧重点在于根据客户投资和经营上的需求侧重于原材料价格、采购方式、采购周期、库存周期、生产成本细分等方面信息和实际情况对企业资源进行整合。三是企业风险管控的评估。在既定时间内，企业对期货公司提供的方案执行后，期货公司需要对企业进行风险的定期评估以检测方案的优劣以及修正的地方，提升方案水平。

在流程配套的服务中，期货投资咨询业务的开展更应站在第三方的角度去为客户进行服务，有效地借助更为客观数量化的分析结果。这样就需要进行期货公司开发出适用于咨询项目和风险管控的数量化模型。

在为客户设计具体的方案方面，交易策略的制定和实施运用大规模数量化的模型。利用交易平台的搭建，实时监控价格、升贴水、成本、价差矩阵、冲击性、正态分布等因素，既可以做到自动检测，又可以进行人工操作，降低人为因素的影响。

面向机构客户的期货投资咨询业务脱离了传统经纪业务服务的模式，将零散的资源集合起来形成具有产品化优势和定制化机制的业务模式。对于期货行业来说，期货投资咨询业务的推广有助于对期货行业研发水平和业务能力的整体提升，日后也会推动期货公司通道功能化的商业模式向金融服务业的转变。

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