高考加油化工2018年化工板块预告业绩整体增长荐魏家

化工：2018年化工板块预告业绩整体增长 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周聚焦：2018年化工板块预告业绩整体增长考虑所有个股业绩增速上下限的平均值，使用整体法，2018年化工板块业绩总和为679.9亿元，同比增加 6.9%；使用中值法，2018年化工板块个股增速的中位数为20.0%。业绩增速为正的个股占比68.0%，这表明大部分的公司延续了稳步增长的态势，但是增速低于-50%的个股有 2只，占比15.0%，这意味着板块分化愈加明显。在周期品下行中部分龙头公司逆周期盈利能力仍旧向好。

重点产品库存及开工：节后迎来开工上行尿素：本周煤、气头装置开工双增，尿素行业整体开工率增至62.5%；企业库存为62.9万吨，环比上升8.8%。PTA：本周PTA装置平均开工率为80.0%，环比微涨，PTA流通环节库存为122万吨，环比上涨28.2%。涤纶长丝：本周涤纶长丝装置平均开工率为71.8%，环比大幅上升，FDY与POY库存环比上升，分别为14.0天和10.0天。聚合MDI：本周聚合MDI装置平他们当然担心所谓“洗钱案”的出现会影响法官或检察官的心证均开工率为70.0%，环比不变。

价格行情及分析：聚合MDI持续上行，纯碱价格回落聚合MDI：国内厂家整体供应量有限，库存偏紧；下游开工将逐渐增加，产品价格仍有上行空间。钛白粉：受下游订单刺激，多厂家（包括龙蟒佰利、中核钛白）上调销售价格。纯碱：下游开工有望逐步提升，但由于近期计划检修厂家不多，纯碱厂家开工负荷维持高位，纯碱厂家整体库存或将保持偏高形势。

短期国内纯碱市场仍承受一定下行压力。

投资观点：短期看周期“躁动”，中长期布局成长板块近一段时间，减往往可选智能化断路器满足选择性配合要求； 　　但选择性设定复杂税、降准等经济相关政策频出，中美贸易关系存在缓和预期，化工有望跟随下游消费行业迎来需求修复，叠加油价上涨，化工品价格上涨。

短期，看好化工周期品反弹的“躁动”机会。关注万华化学、华鲁恒升、桐昆股份、染料行业等。中长期，侧重偏成长的板块，看好精细化工及新材料、农药制剂等。（1）精细化工及新材料：柔性OLED处于爆发前夕，IC产业持续向中国转移，材料存进口替代机会；汽车排放标准升级，催化剂相关产业迎来增量；部分企业技术升级，取得突破，产品性价比高，有望替代进口，相关企业有山东赫达、飞凯材料、国瓷材料、万润股份、道明光学等。（2）农药制剂：

农药管理条例规范行业发展，部分企业停产或退出，供给优化，龙头持续进行营销创新，有望继续增长，相关企业有国光股份、诺普信。