高考加油有色金属基本金属价格难涨有色板块涨势趋弱魏家

[摘要]

要点：

行业表现：有色金属板块本周上涨 .62%(上证指数0.9 %,深证成指1.6 %，沪深 00涨1.10%)，表现好于大盘，周涨幅居前。但我们应当看到，有色板块本周表现并不理想，除周三大涨6.4 %外，其余四个交易日表现并不澜维奥高端衬衫品牌一定会在不远的将来在市场上崛起！”理想，板块上涨动能不足。板块内部，铅锌、非金属新材料、小金属类个股涨幅居前，前期涨幅居前的磁性材料、黄金类个股表现欠佳。

基本金属价格调整：在前期周报中我们提到，流动性宽松有望为基本金属价格提供支撑，基本金属价格短期内易涨难跌。本周前四个交易日，基本金属价格稳中有升，周五由于对希腊局势的担忧重燃，导致基本金属价格大幅下跌。伦敦金属方面，LME三月铜、铝、锌、铅、锡、镍价格涨幅分别为-1.45%、4.26%、-2.21%、- .78%、 . 2%、-2.7 %；上海金属方面，价格涨幅分别为铜2.51%、铝0.25%、锌1.18%、铅0.99%；未来应关注欧洲方面因素对基本金属价格带来的影响。

稀土价格下滑，锑价上扬：本周稀土市场仍不见起色，价格继续下滑，市场观望气氛浓厚，成交量依旧稀少。小金属里锑、海绵钛价格上扬，表现出色。钨精矿价格与前期持平。

内外库存变动不一：本周国内外库存变化不一，国外基本金属中除铝、铅外，其余金属库存持续下降，国内基本金属库存铜、铝库存继续大幅增加。具体，LME方面，铜、锌、镍、锡库存分别减少了4.09%、0.41%、0.04%和0.97%，铝、铅库存增加了0.77%和1.95%。上海库存方面，铜、铝库存大幅上行，分别增加10.18%和8.22%,锌库存增加较少，为0. 9%。

投资建议：本周有色板块虽涨幅居前，但上涨动能渐弱。主要消息方面，1月份CPI同比增长为4.5%，环比上涨为1.5%。CPI增长远超市场预期值4.0%;1月新增贷款7 81亿元，大幅低于9950亿元的市场预期;希腊援助问题再生变，LME基本金属受此影响，周五价格大幅下挫。

我们认为未来一周希腊问题的不明朗，将会对基本金属的价格形成压制。在行业基本面没有显著改善前，建议投资者谨慎配臵，优先选择估值较低，业绩增长较为确定的公司。个股方面可关注具备估值优势的江西铜业、紫金矿业以及未来业绩增长较为确定的宝钛股份等。我们对有色板块仍维持“中性”评级，建议投资者适当规避风险。