高考加油电气设备调整过后投资逻辑不变荐7股魏家

电气设备：调整过后投资逻辑不变 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业核心观点：

电力投资总量基和会员打交道本每天都有几十个小朋友被挤得哭着找妈妈。据统计保持稳定的背景下，结构性特点已成趋势。电智能化建设稳步推进，城乡配电投资保持快速增长，特高压项目建设加快预期不断加强，以及环境压力促使节能减排相关设备制造业景气度不断提升。下半年维持电力设备与新能源板块“同步大市”评级，调整过后我们的投资逻辑不变，投资机会依旧来自业绩增长确定性强和业绩拐点确立的上市公司。

投资要点：

智能化建设进入标准化推广阶段，二次设备增长确定:我国智能电已进入标准化建设阶段，建设速度加快。国家领导层对智能电的重视加强市场对智能电全面建设预期。龙头企业凭借技术优势继续保持领先的市场占有率，关注国电南瑞，四方股份，许继电气。

农配投资增速不减，利好中低压设备:新型城镇化建设，城市配电升级改造都促使农配投资增速不减，中低压电压等级产品收归国统一招标有利于市场集中度进一步提升，思源电气、正泰电气、中国西电和平高电气等龙头企业受益。

特高压投资有望较去年翻番，相关一次设备业绩拐点确立：

今年国拟用于特高压的投资为520亿，较2012年2 8亿元的投资额翻了一番。浙北-福州线开工提升特高压建设预期，下半年投资进度有望进一步加快，关注业绩改善预期给一次设备带来的投资机会。可关注平高电气、许继电气和中国西电。

光伏仍处去产能进程.国内扩容进度决定回暖进程：从光伏产业链产品价格来看，基本已经经历了2012年的最坏时期，目前从底部略有抬升，一些国内光伏组件生产商1季度经营情况也出现好转，整个光伏产业链市场回暖预期不断增强，但供给重新平衡尚待时日，国内扩容进度将决定光伏产业回暖进程。另外，节能减排、铁路电气等细分子行业随着国内经济弱复苏及环境治理压力，市场环境有望好转。可关注汇川技术、鼎汉技术、荣信股份以及合康变频。