高考加油金融券商一季报业绩同比下降51荐15股魏家

金融：券商一季报业绩同比下降51% 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【券商板块】

市场表现：本周沪深 00指数下跌0.6%，证券指数下跌2.6%。

个股涨少跌多，仅申万宏源和长江证券上涨，涨幅分别是1.1%、0.9%；下跌幅度最大的是华泰证券、山西证券和光大证券，跌幅分别是4.4%、4.9%和5.1%。

重要数据：本周股基日均交易量44 9.9亿（上周6108亿，-27. 1%）；2016年两市股基累计成交额46.9万亿，股基累计日均成交59 8亿（上周60 9亿，-1.68%）。截至16年4月28日，融资融券余额8669亿元（上周8764亿元，-1.09%），其中融资余额8644亿元（上周8951亿元，-1.10%），融券余额25亿元（上周24亿，1. %）线上的流量以及线下的客户。2015年1季报披露完毕，25家上市券商共实现营业收入552.96亿元，同比减少 2.85%，环比减少45.96%；净利润178.78亿元，同比减少51.01%，环比减少49. 6%。单季度净利润约为去年全年的10.72%。

政策事件：中共中央政治局4月29日召开会议，会议提出要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。证监会将继续指导期货交易所采取稳妥措施，坚决抑制过度投机，严厉打击违法违规行为，保持市场平稳有序。消息称沪伦通将于9月宣布，为A股加入MSCI指数添筹码；美联储公布4月议息结果称，将联邦基金利率目标区间维持在现有的0.25%～0.50%水平.周观点：政治局会议提出保持股市健康发展，习总书记此前多次谈资本市场，资本市场在经济转型和改革中重要性凸显，有利于稳定市场预期；本周交易量大幅萎缩，环比下降了27. %，融资融券余额环比下降了1.09%，市场风险偏好趋谨慎。上市一季报公布完毕，净利润同比下降51%；未来，随着深港通、沪伦通、金融综合监管等政策逐渐明朗，目前券商板块估值有较强的安全边际，值得长期投资者重点关注、积极配置。推荐国海证券（15年存款准备金率在11月末第一次出现下调完成定增，规模有望快速做大）、东兴证券（公司拟定增，大股东东方资管协同）。中长期来看，在未来混业经营的大背景下，未来股东背景深厚、资本充足的券商更有可能在金融混业的激烈竞争中胜出，发展空间更大。推荐招商证券（600999）、光大证券（601788）、中信证券（6000 0）。

【保险板块】

市场表现：本周保险指数下跌0.90%。个股方面，新华保险上涨0.94%、中国平安下跌1.17%、中国太保下跌0.14%、中国人寿下跌2.47%。

重要数据：保监会公布2016年 月保险行业数据。保费端，产险公司原保险保费收入2 8.4亿元，同比增长11.2%；寿险公司原保险保费收入9640.7亿元，同比增长52.5%；投资端，资金运用余额12.0万亿元，较年初增长7. %。其中，银行存款2.7万亿元，占比22.1%；债券4.0万亿元，占比 .7%；股票和证券投资基金1.7万亿元，占比14.0%；其他投资 .6万亿元，占比 0.19%。

四家上市险企公布2016年一季报，中国人寿/中国平安/中国太保/新华保险2015年营业收入分别为2199.8/2088.6/8 4.4/552.7亿元，增速分别为+14.2%/+19.0%/+1 .1%/-16.6%；归母净利分别为52.5/207.0/22.0/19.9亿元，增速分别为-57.2%/+ .69%/-55.2%/-45.0%。