行业地产仍然认为地产调控将低于预期荐2股

地产：仍然认为地产调控将低于预期 荐2股 201 -0 -20 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

２月房价如期上涨，预计３月房价上涨趋势难以减弱：

今日统计局发布２月７０大城市房价数据延续了此前大幅上涨的态势，新房与二手房价格环比上升的城市数目都达到了６６个，创下了２０１１年以来的新高。房价上涨一方面受供需影响，由于上半年去年土地出让和新开工的明显下降，今年上半年开发商的新增推盘量较少；另一方面是由于２月下旬收紧的地产调控，预期对消费环节的征税（新“国五条”细则是２月２８日发的，但此前已有预期）使得部分购房者的购房行为提前。

截至目前２０％个人所得税的执行细则仍未出台，政策的真空期导致房地产市场特别是二手房市场的成交活跃，我们预计三月房价仍将保持大幅上涨态势，但这只是对政策的过度反应，随着政策的明朗会回归正常水平。

融资平台管控从严，预计地产调控会低于预期：

我们维持此前不看好地产调控的效果的观点，一方面仍是在经济弱复苏的背景下流动性难以全面收紧（参见此前报告）。另一方面，我们认为目前高层对地产调控存在较大的分歧，并且在融资平台管控从严的背景下，预计地产调控会低于预期。

昨也要尽到百分之百的努力！”3月11日日新总理在会见中外提问时只字未提房地产或对当前房价上涨的看法，我们认为其意味着高层对地产调控仍存在较大的分歧。此前以控需求、压房价为主导的政策反而可能挫伤地产供给，加剧住房的供求矛盾，而推高房价的根本原因其实是就是地产的供需不平衡。 总理在答问时强调城镇化是现代化的必然趋势，以人为核心的城镇化是要使大约有２．６亿农民工逐渐融入城市。我们认为城镇化过程中每年１０００多万的农民工进城对房地产需求形成了有效支撑，另一方面加快针对房地产制度变革的顶层设计，特别是土地流转方面改革已成为共识。

第二，上周银监会下发《中国银监会关于加强２０１３年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见（讨论稿）》，较往年不同的是此次银监会将全口径管控平台债风险，并将城投债的投资权限上收，这和年初的４６３号文思路一致，并重申新增平台贷款不能以ＢＴ回购方式举债，不能将公益性资产和不符合规定的储备土地作为资本注入等。我们认为过去两年虽然平台贷规模仅增加２％，但地方政府通过多元化、表外化的融资方式使得其仍处在加杠杆的过程中。本次政策若严格实施对基建投资的增长有较大的冲击，在全年ＧＤＰ７．５％增速的政策目标下，继续全面收紧地产投资的空间有限。

积极推荐调控下行业集中度提升的地产龙头：

一方面当前地产板块对政策的预期已逐渐消化，另一方面行业基本面在Ａ股中依然处于前列。政策使得版块短期内有一定调整，但中长期行业仍将受益于宽松的流动性和新型城镇化的制度红利。行业集中度整体不断提升，龙头企业在融资和拿地方面的优势已越趋明显，大型房企跨城市的经营管理能力也已得到市场的认可，在调控逐渐加码还有什么比痛快厮杀更加来的爽快呢?猜你喜欢： LOL英雄联盟飞升模式取胜之道全解析DNF国服混沌骑士刷图流高玩加点心得指引 下载：风暴英雄Alpha测试版的情况下，更有利于龙头公司市场占有率的提升，继续推荐万科Ａ、保利地产。