行业中国银行每日债市参考528

各方各执一词。不过其背后彰显的煤价上涨与电企亏损的矛盾让业界再次审视：“电荒”或已成为电力企业寻求涨价的砝码。　　二次电荒　　本次电荒的第一波声音来自8月初。8月6日

【今日关注】

1、 中国证券监督管理委员会副主席范福春表示，监管部门将启动上市公司的发行。

2、 国家开发周屋公告称，将于下周三（30日）在银行间债券市场招标发行200亿元浮动债券，期限10年，浮动基准为1年期定期存款利率。（董德志）

【市场评述】

l 银行间现券市场——市场相对平稳，利率波动有限

上周五，银行间债券市场总体交易清淡，市场收益率曲线没有出现明显的波动，较为引人注意的是长期的成交，10年期国债成交收益率在4.05%附近，基本符合当前利率水平，而从上周后期成交情况来看，券品种成交恢复相对活跃，国债与金融债券的利差也略有放大，在后期政策面将步入一个相对平稳期，市场关注焦点将集中于对于经济基本面数据的解读。（王维维）

l 交易所现券市场——略有反弹

上周五，交易所国债市场在连续下行后出现了一定的反弹，市场收益率曲线整体略有下行，但是幅度有限，上证国债指数收盘报110.667点，上涨了0.071点。从成交券种来看，长期国债显现一定的反弹走势，其中03国债03收盘报92.36元，上涨0.56元，参考收益率为4.0562%。（董德志）

l 银行间资金市场——利率存在企稳可能

上周五，回购成交量放大，回购利率小幅下行。早盘，各回购品种利率高开，继而震荡走低，表明市场对后期资金面走向出现分歧，但目前乐观情绪仍占主流。从融资结构来看，一周内全国性商行的融入占比平均达到30％。较高的融入占比表明大行资金在连续紧缩政策的影响下较为紧张。预计，随着两只小盘新股的发行，加之缴准备金日的临近，市场资金可能出现趋紧的局面，回购利率将有企稳的可能。（胡晓雯）

l 利率互换市场——掉期率曲线全面下行

上周五，利率互换市场掉期率曲线基本全线下行，其中1年期品种已经连续两个交易日出现下行，掉期率从最高3.20%水平下行至目前的3.14%附近，长期掉期率水平下行幅度有限，导致整体掉期率曲线呈现陡峭化下行的态势，长期利率下行幅度有限显示市场机构对于未来利率走势还存在较大的不确定性，谨慎态度依然浓重。（董德志）

【后势预测】

在近期内政策面预期将保持平稳，在系列货币政策连续出台后，市场对于短期内再度出台紧缩政策的预期大为降低，目前市场利率曲线保持平稳，市场机构关注的焦点将再度集中于宏观经济基本面数据对于市场心态的影响，由于5月份肉蛋价格的逆势上行，导致5月份CPI数据难以如预期般回落，从目前数据来看，5月份CPI依然可能维持在3.10—3.20%的相对高位，这对于市场预期将产生不良影响。（董德志）

【参考收益率】

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

2.43

3.00

3.18

3.31

3.43

3.60

3.7银行工作人员难以对客户提供非常专业、详细的投资知识以及基金选择方面的服务。好买基金总经理杨文斌表示5

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

2.77

2.89

3.09

3.31

3.45

3.70

3.82

（本收益率结构以每月首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律）

【市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率（%）

1.7978

2.3428

2.8439

2.9349

3.0000

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率（%）

1.7939

2.4001

2.8762

3.2143

3.2500

（注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平）

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M9M

1Y

SHIBOR（%）

1.8090

2.3541

2.8400

3.0193

3.0380

3.0839

3.1942

3.3722

（注：上述数据是上一交易日的SHIBOR报价）

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价（元）

涨跌值（元）

收益率（%）

20国债10

0.7

100.75

+0.20

1.0287

02国债14

0.6

100.75

+0.30

0.8300

04国债03

2.1

103.15

+0.07

2.6944

03国债01

3.0

98.31

+0.04

3.3122

04国债04

4.2

106.94

-0.31

3.0220

04国债07

4.5

106.00

+0.20

3.1757

03国债08

6.5

95.24

+0.03

3.8821

03国债03

16.1

92.36

+0.56

4.0562

（参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种）

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率（%）

-

-

-

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅（%）

上证国债指数

110.667

+0.071

+0.06

上证综合指数

4179.776

+28.643

+0.69

深证成份指数

12681.45

+166.29

+1.33

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