行业天弘基金债市经历深幅调整之后短期有望迎来

天弘基金：债市经历深幅调整之后 短期有望迎来反弹行情

金投基金（）07月28日讯，6月以来，随着资金面趋缓，加上“债券通”等利好刺激，债券市场明显回暖，债券基金的业绩也出现回升。资讯统计数据显示，债券型基金今年上半年平均上涨1.26%。其中，1745只取得正收益，860只涨幅超过1%，接近总数的一半，仅有11只基金的净值下跌。

在天弘稳利定开债基基金经理柴文婷看来，债市经历深幅调整之后，短期有望迎来反弹行情，但在金融去杠杆背景下，债市流动性压力依然存在，在市场不确定性和波动性加大情况下，定开债基的配置价值凸显。

柴文婷表示，从财政资金投放及央行公开市场操作来看，短期内市场流动性较为充裕

，这也是债市回升的重要支撑。但长期来看，由于金融去杠杆的思路是在基于防范金融风险的总框架下提出的，为什么要在东莞发生呢？我觉得有一点我们也承认错误政府下大力气挤泡沫、重塑金融秩序的决心不会轻易动摇，因此金融体系的资金面不会“一帆风顺”。

从央行近期的操作情况看，也可看出其对于货币政策稳健中性的操作仍未改变，金融去杠杆的政策意图还在，其操作目的仍在于维持货币市场的稳定，使银行体系流动性保持在合理水平。

柴文婷强调，央行不再像过往一尽早换空间样提供廉价、稳定的资金，而是通过提升短端利率的方式，倒逼金融机构去杠杆，这是本轮债市调整的根源所在。若流动性充裕，部分机构难免通过加杠杆追逐套利，一旦监管层看到加杠杆的苗头，很可能采取相应措施，则债市势必迎来一波调整。