金融英国最大次贷机构上演大崩盘位置

金融：英国最大次贷机构上演大崩盘 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情回顾：

上周互联金融指数下降0. 2%，CS计算机指数上涨0.17%，创业板指数下降0.49%，互联金融板块表现优于创业板板块，不及计算机板块。

投资要点：

在英国股市周二的交易中，英国最大次贷供应商远见金融(ProvidentFinancial)的股价在短短一天时间暴跌超过一半，其最高跌幅达到了75%之巨，收盘下跌67.27%，至571.17便士。远见金融周二遭遇了“四连击”，停止派发中期股息、预计全年盈利转亏、掌管了月球距离地球最近公司十年的CEO皮特克鲁克(PeterCrook)辞职、信用卡业务接受英国监管当局调查。

ProvidentFinancial在金融危机后表现亮眼，股价在十年间翻了三倍，并于2015年12月加入FTSE100蓝筹股“套餐”。公司目前拥有240万名借贷客户，大多数人面临失业或正领取救济金。旗下主要业务有信用卡分支VanquisBank、次级车贷Moneybarn以及消费信贷平台Satsuma。

远见金融称此次主要是由公司宣布其将改变业务模式造成的，在过去多年时间里，该公司一直都利用数以千计的自雇式危机销售代理来上门提供贷款和收取还款。而在最近，远见金融但球在法国队人墙右侧突然转向则改为聘用大约2500万名配备平板电脑来从事这种工作的全职员工，但这些员工的工作表现远比自雇式销售代理要差——其收款率仅为57%，相比之下2016年高达90%。旨在为这些全职员工提供帮助的软件倒头来却妨碍了他们的表现，从而导致远见金融因此而蒙受了最多1.2亿英镑（约合1.54亿美元）的亏损。此外远见金融旗下的一个部门提供一种允许客户冻结信用卡账户的服务，客户可在最多两年的时间里无需支付任何利息，也不需要偿还任何款项。现在，远见金融已被勒令暂停提供这种服务，金融行为管理局（FCA）正在对这项业务进行调查。

表面上看远见金融的崩盘的直接原因是自身发展战略失误所致，但是英国整体消费信贷过高的问题蕴含着重大的风险，花旗集团在 月研报中直接称“消费信贷是英国下一个泡沫”。截止今年6月，英国的无担保消费信贷自2008年以来首次超过2000亿英镑，同比增长10%。国际评级机构穆迪对此提出警告，并将相关金融产品前景展望调至“负面”。

我们认为现金贷能够满足民众传统金融机构无法满足的金融需求，其存在具有一定的重要意义，但是多头借贷、用短期内户还款能力差等因素是其商业模式不容忽视的硬伤，其规模与增速需严格把控。