金融银监会文件密集出台强化监管荐股位置

金融：银监会文件密集出台强化监管 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

MPA考核趋严，金融去杠杆持续，银行基本面企稳回升，估值处于合理偏低区间。我们维持对行业的买入评级，推荐政策风险较低、资金充裕且估值相对便宜的交通银行、农业银行、建设银行等国有大行，继续关注招商银行、宁波银行，次新股中建议关注贵阳银行、杭州银行、常熟银行。

风险提示：1、经济增长超预期下滑；2、资产质量大幅恶化； 、政策和改革力度不达预期。

本周聚焦：

本周聚焦之一：银监会监管文件密集出台，强监管节奏加快近期银监会连续出台了七个监管文件，包括：《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》（4号文）、《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》（5号文）、《关于银行业风险防控工作的指导意见》（6号文）、《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》（7号文）；《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》（45号文）、《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作的通知》（46号文）、《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》（5 号文），监管力度空前。尤其是过去两年快速膨胀的同业业务和理财业务，将面临去链条、去杠杆的强监管。

1、银监会办公厅发布的45号、46号及5 号文银监会办公厅发布的45号曾被评论者寄予“去行政化、增服务性”的厚望。但汪源称、46号及5 号文，是根据已有的监管政策规定，针对银行业“三违反”、“三套利”、“四不当”的行为，全面梳理的专项治理工作检查要点，要求银行先自查、银监会再检查、最后整改问责。旨在缩短融资链条、降低杠杆率，有效防控金融风险，引导银行业回归本源，使资金真正投向实体经济。45号文直指银行业金融机构的制度漏洞，意在打造银行业合规文化；46号文强调重点治理同业、理财（资管）等通道类业务中存在的杠杆高、链条长、套利多等问题。5 号文则直面金融创新问题。三份文件短期实际影响有限，中长期指导意义较强。