国都证券福星晓程等只创业板新股与等只

国都证券：福星晓程等4只创业板新股与等4只中小板新股申购建议 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点上申购总体情况本轮发行周期涉及11月1日1只中小板新股与4只创业板新股，以及3日3只中小板新股。

11月1日山西证券与4只创业板新股上募资额为59.32亿元，最多可以动用申购资金584.92万元。3日3只中小板新股尚未确定发行价，预计其上募资额为20.50亿元，最多可以动用申购资金200.80万元。

关键词之间以空格隔开。此项仅作为参考 申购资金最晚将于11月8日解冻，可参与始于当日的下一轮申购。

新股申购建议从基本面来看，沃森生物与和顺电气值得重点关注。沃森生物所专注的二类疫苗行业发展空间十分广阔，公司研发实力突出，并拥有数量丰富、结构优良的疫苗产品储备，长期增长动力充足。和顺电气所从事的电力电子设备行业受益于电能质量改善所带来的市场需求以及节能意识提高对智能节电设备行业的推动，公司具备较强技术优势，立足于江苏并逐步向全国范围扩张。

此外，搜于特也具备鲜明亮点。公司作为休闲服装生产企业，回避了一、二线市场的激烈竞争，迅速抢占了消费能力快速增长的三、四线市场，抓住品牌价值链高端环节，盈利能力出众。

从成长性来看，搜于特预期明后两年平均业绩增速为71%，成长性十分突出；沃森生物与和顺电气预期明后两年平均增速分别为55%和44%，也具备良好的成长性。

从11月1日新股的估值水平来看，福星晓程与山西证券的PEG（按2010年动态市盈率与2011年、2012年平均预期增长率计算）分别为2.1倍和1.6倍，估值明显偏高；而和顺电气、沃森生物与启源装备的PEG均在1.0倍-1.3倍之间，估值相对合理。

综合考虑各方面因素，我们建议投资者优先申购沃森生物，其次再考虑山西证券。沃森生物属于当前市场最为热门的新兴产业，成长性良好，且融资规模较高。鉴于投资者对A股市场持续转暖的乐观预期，以及前期上市的兴业证券的突出表现，山西证券上市后也有望受到较多关注。不过，考虑到该公司吸引力相对有限，我们将其作为次优选择。

希望回避热门新股的投资者不妨放弃11月1日新股，重点申购3日发行的正处于快速成长期的搜于特。