金融不良重启荐股哈

金融：不良ABS重启 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息2016年上半年资产证券化业务新进展：规模提速，多样化显现2016年上半年已发行的资产证券化项目总计达到18 个，总规模近282 亿元，较去年上半年的84个项目，1641亿规模，增长了近72%。其中银监会主管的信贷资产证券化项目4 个，总规模1 45.84亿元，占总发行规模约47.7%，其中17笔为传统的企业贷款类型，规模占比约 4.6%。相较于去年的情况来看，银监会主管占比在下降，传统企业贷款占比在下降，基础资产的多样化不断丰富。证监会主管的项目数达1 8个，远超银监会数量，但规模占比上基本持平，共1446.62亿元，占比约51.24%，仅2笔项目为企业债券类型。

2016年上半年上市银行所发行资产证券化产品的主要特点1.发行规模：2016年上半年上市银行共计11笔资产证券化产品，发行规模约为 15.74亿元，占银监会主管项目的2 .5%，虽发行数量上与去年同期基本持平，但是规模上却较去年同期近乎减半。、2.基础资产类型：相较于去年同期，所发行资产证券化产品基础资产多样化开始显现，11个产品中基础资产中传统企业贷款仅4笔，其中一笔企业贷款是绿色金融信贷资产，剩下的包含了消费类贷款，个人住房抵押贷款，并且 期不良资产证券化试点也在五月末和六月初相继出现。

.基础资产期限：除建行所发行的个人RMBS产品（剩余期限11.17年）期限较长外，其他产品均为较短期产品，剩余期限范围在0.6 - .61年，平均为2.81年。此外三笔不良贷款剩余期限较难判断，基本不做披露。

得到了很多爱心人士的鼓励。杨辉亚说 4.评级和分层情况：优先A级信用评级全部为AAA，优先B级信用评级在A-至AA+之间，次级类占比平均约为14.21，较去年的次级占比约10%来看略高，主要是不良贷款的资产证券化产品普遍次级占比较高，平均约在21.57%。

5.参与机构和职能一致：银行作为发起机构和贷款服务机构，信托作为证券产品发行人和受托机构，第三方银行作为资金保管机构，券商提供承销和销售服务。不良资产证券化试点中还引入资产处置顾问等角色。

6.风险自留：各银行均选择持有比例为各档资产支持证券发行规模的5%，以满足监管要求，且实现出表。

7.发行利率情况：已发行基础资产平均收益率约为6.50%，优先A级（包括A1，A2，A 等）发行利率平均约 .27%，优先B级平均利率约4.09%，次级档未披露发行利率水平，若按照10%左右，超额利差约为2.2 %。