高考加油日常消费品宠物食品蓄势待发荐5股魏家

日常消费品：宠物食品蓄势待发 荐5股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

本周观点：根据我们本周发布的中报总结，上半年食品饮料分行业来看，白酒业绩延续良好增长势头（高端增速稳健、次高端略有放缓、地产酒逐季提速），但回款质量略有降低；啤酒龙头公司吨价提升较为明显，但费用的改善仍非一蹴而就；肉制品受益猪价下行，屠宰量利双升；乳制品由于费用加大影响业绩，长期看费用仍有下行空间。

市场回顾：本周上证综指下以讨丈夫欢心跌0.76%，沪深 00下降1.08%，食品饮料板块下跌0.71%，强于沪深 00指数。食品饮料各子板块中，白酒下跌1.97%，啤酒下跌0.15%，其它酒类下跌2.0 %，软饮料上涨1. 0%，葡萄酒下跌2.19%，黄酒下跌0.4 %，肉制品上涨0.11%，调味发酵品上涨1.57%，乳品上涨1.94%，食品综合下跌4.76%。

数据跟踪：截止2018年09月14日，1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、10 8元、518元、 98元、519元，价格相比上周分别变动0元、+20元、+19元、-20元、0元。截止08月17日，京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、10 8元、518元、 98元、519元，价格相比上周分别变动0元、+20元、+19元、-20元、0元。

重要研报：宠物行业深度报告——乘萌宠破竹之势，内资品牌步入新时代。2017年，全球宠物市场规模已近1200亿美元，并以每年 .5%左右的速度增长；中国宠物市场实现收入1 40亿元，同比增长9未透露具体的合作方.8%，但市场规模仅为美国的1/ ，在人均宠物保有量以及单只消费能力上均小于美、欧等国家，发展前景广阔。我们测算，中国宠物市场未来三年复合增长率超15%，20年后宠物市场规模将达5988亿元。《2018年宠物行业白皮书》预计中国宠物主粮、零食约占宠物消费总额的50%。从渠道来看，中国宠物市场的渠道主要分为专业渠道（宠物门店、宠物医院），商超以及电子商务渠道。从细分市场来看，中国主粮市场正逐步实现进口替代，零食市场集中度不高，内资品牌更占优势。内资品牌未来的发展方向是聚焦细分市场，推出差异化产品，与互联营销相配合，打造新零售模式。蓝馔、比瑞吉、疯狂的小狗都是内资品牌探索发展方向的成功参考。

风险提示：食品安全风险，宏观经济增速放缓