行业服装纺织百家大型零售企业5月服装零售量同

服装纺织：百家大型零售企业 5月服装零售量同比增1. 4% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆一周行情回顾及观点本周上证综指、深证成指、沪深 00分别上涨1.11%、1.84%、1.7 %。

光大纺织服装板块上涨 .28%，其中纺织、服装板块分别上涨2.66%、 .74%，品牌服饰表现显著好于大盘。

从个股看，男装、家纺表现较好。七匹狼二季度终端销售有所回暖，定增结束使得短期抑制股价因素消除，本周涨幅居前；房地产销售连续 个月环比回升，回暖趋势得到确立，受此刺激本周“家纺三杰”均出现大幅上涨。

中华商业信息数据显示，5月百家大型零售企业服装类商品零售额同比上涨12.16%，其中零售量同比增长1. 4%，额与量增速较4月的20.25%和10. %均有所放缓，主要受今年五一假期前2天计入4月份以及5月上半月全国各地气温有所回落影响所致。

按品类看，5月男西装、女装、童装、运动服零售量增长表现突出，分别同比增长约10%、11%、 %和9%，其中男西装、女装和童装零售量增速快于去年同期；我们本周发布的《品牌服饰终端月度调研问卷》显示，5月男装终端出现下滑，家纺有增有减，户外、女装保持高速，6月上旬部分地区终端销售随着天气好转均有所回暖。我们认为，男装销售情况出现较大差异主要由于终端业态不同，前者更多的反映商场的销售情况，而我们的调研对象更多的集中于专卖店业态。

我们认为，自 月份起终端销售总体呈现出逐月回暖的态势，5月的服装终端零售出现反复更多的由于外部因素（5.1小长假前两天销售计入4月、天气转冷等）影响所致，但本轮回暖将呈现震荡、缓慢的趋势，在此背景下，建议投资者密切关注终我们并不希望韩国的卖家还在京东平台上开个自己的商店——这样对他们也不经济端销售变化情况。

我们长期看好品牌服饰的投资价值及发展前景，虽然行业回暖趋势将较为缓慢并出现反复，但鉴于我们对行业最差时刻已经过去的判断，建议开始逐步布局龙头公司并长期持有。细分行业中，户外、家纺生命周期位前，未来行业增长空间较大；男装发展相对成熟，在经济下行过程中具有较好的防御性，是稳定收益类的投资品种。

◆行业公司动态：

（1）USDA6月报告：2012/1 年度全球棉花产量、消费量和贸易量均有所下调；（2）美国5月零售下降0.2%，需求总体上呈现疲弱；（ ）英国思维缜密5月零售额同比增长1. %，儿童服装保持两位数增速；（4）5月份我国进口棉花50.19万吨，环比下降1.54%；（5）思捷环球地震：董事长总裁齐辞职；（6）ZARA预计今年9月在中国开店；（7）优衣库拟将生产工厂移至缅甸；（8） 2012年第四季度订单额跌高双位数，全年盈利将大幅下跌；（9）罗莱家纺发布店铺澄清公告。

◆行业数据汇总：

原材料： 28级棉现货：18 46元/吨（-0.69%）；美棉CotlookA：82.85美分/磅（2.7 %）；粘胶短纤：14700元/吨（-2.65%）；涤纶短纤：9800元/吨（-4. 9%）。