行业电气设备迎电车浪潮荐5股

电气设备：迎电车浪潮 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■新能源车：车企竞相发力，充分竞争拉动锂电产业链。国外方面，18Q2特斯拉共生产5 9辆电动汽车，相比18Q1增长55%，刷新单季记录。同时，Model 也以28578辆的产量首次超过ModelS和X的产量总和（24761辆），并较Q1实现 倍增长。从交付量来看，18Q2特斯拉共交付新车40740辆，并有超过15000辆车正在运输途中。预计随着Model 产能问题的逐步解决，未来特斯拉的产销将持续放量。以前Levi’s的经验是经过6~9个月的投资期才会获利。”朱士英说。国内方面，上汽新能源6月实现销量1.47万辆，同比增长 1.1%，环比增长4 .7%。

比亚迪6月实现新能源车销量1.7万辆，同比增47.5%，环比增20%。从两家主流车企的情况来看，6月份不受抢装效应消失影响，依然维持良好态势。从整体新能源车市场来看，厂家新车型储备丰富，且售价具备高吸引力，我们判断18Q 产销环比仍会持续增长，全年维持100万辆产销预测。从动力电池产业链来看，此前因为有5月冲量的原因，4月电池厂排产处于高位，5月排产有所放缓消化电池库存。库存低位下6月排产复苏，预计下半年可实现 0- 5GWh装机规模，全年维持GWh装机预测。根据真锂研究数据，18年5月软包电池装机份额达到14.6%，较4月份的10.5%有大幅提升。我们认为，软包电池因其轻量化、高能量密度、高安全性的特性，未来渗透率仍有较大提升空间。另外，亿纬锂能公告拟获SK子公司贷款用于软包项目建设，预计未来软包化进程将加速。投资建议：短中期首推高镍三元正极的杉杉股份和当升科技。中长期看，中日韩三足鼎立雄踞动力电池产业链，电池环节和细分领域都有望出现大市值公司。当全面战略重估锂电池，择大配置！重点推荐：亿纬锂能，宁德时代，璞泰来，宏发股份，新纶科技。建议关注：法拉电子，欣旺达，天赐材料，新宙邦，星源材质，创新股份等。

■新能源：装机提速见增长，补贴落地迎甘露。中电联发布5月份电力工业统计数据，月风电累计新增装机6. GW，同比增长20.7 %。其中，5月装机0.96GW，同比增长18.6%。近日，江苏省发布补短板重大项目2018年投资规划，其中风电500万千瓦建设规模计划投资400亿元，其中2018年计划投资80亿元。预计未来随着北方项目建设以及南方施工周期长边际改善，后期风电装机有望提速。6月15日，财政部、国家发改委、国家能源局联合下发第七批可再生能源电价附加资金补贴目录，意味着可再生能源行业被拖欠三年之久的补贴问题得到有效缓解，新能源车运营商的现金流将得到极大改善。此外，从2018Q1数据来看，弃风率大幅下降至8.5%，弃光率降至4%，主甚至成为利益输送要限电地区弃风率也显著下降，我们认为随着保障消纳政策的落地、电力交易市场逐步放开以及特高压建设提速，困扰风电和光伏的消纳问题将得到持续改善。投资建议：补贴发放落地将有利于修复新能源电站运营企业的现金流量表，同时电站运营企业也将大幅受益限电问题的持续边际改善。重点推荐：金风科技、天顺风能、正泰电器、林洋能源、太阳能等。同时，由于新能源运营企业较多在香港上市，建议关注企业资质优、估值较低的港股龙头运营商，如：龙源电力、华能新能源、新天绿色能源等。